Onda forex elliott

Postado por Sebastian Seliga em 12062017 01:39:00 pm. EURUSD - Nenhum comentário Cinco ondas impulsivas à desvantagem da onda 4 superior ao nível de 1.1300 foram concluídas e agora o mercado está no ciclo corretivo da onda 2. O topo desta onda pode ser projetado no nível de 1.0850, que está logo acima de 38Fibo em 1.0817. No entanto, leve em conta o fato de que a onda 2 pode evoluir para um padrão mais complexo e demorado antes, eventualmente, retomar o movimento para baixo. SupportResistance: 1.0502 - Swing Low 1.0702 - 23Fibo 1.0817 - 38Fibo 1.0850 - Resistência técnica 1.0909 - 50Fibo Recomendações de negociação: apenas as ordens de venda devem ser abertas a partir da zona retangular laranja, pois há ondas inacabadas para a desvantagem. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. Se você gosta da minha análise, por favor vote em mim. Como votar: 1. Clique neste link: konkurs. fxcuffs. plblog-rokukanBlog20Sebastiana20SELIGI 2. Primeiro campo em branco: NOME e NOME (obrigatório) 3. Segundo campo em branco: NÚMERO DE TELEFONE ( Não requerido) 4. Terceiro campo em branco: E-MAIL ADRESS (requerido) 5. Clique no campo Política de Privacidade (verificação) na parte inferior. 6. Em seguida, clique no botão Wyslij e Você é feito Obrigado Muito PS: Fechar AdBlock9733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733979797339733973397339733973397339733973333973397339733 Análise conduzida para a empresa comercial comercial da BD Global Trading. Depois de determinar o pico da primeira onda no nível de 2.212 pontos, o índice do mercado amplo SP500 está atualmente em um ciclo de correção. O primeiro nível de destino, ou seja, o suporte local para 2180 já foi testado, mas ainda não são excluídos outros declínios para o próximo nível de suporte em 2.148 pontos. Somente uma súbita e indireta excitação positiva na direção de 2250 substitui o cenário atualmente preferido de uma correção para baixo. SupportResistance: 2210 - Resistência Intraday 2191 - ATH 2185 - Pivô Semanal 2180 - Suporte Intravivo 2148 - Suporte Intraday 1981 - Suporte Técnico Recomendações de negociação: Upside parece ser limitado porque o topo da onda 1 está no lugar agora. Ciclo corretivo à frente. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. Se você gosta da minha análise, por favor vote em mim. Como votar: 1. Clique neste link: konkurs. fxcuffs. plblog-rokukanBlog20Sebastiana20SELIGI 2. Primeiro campo em branco: NOME e NOME (obrigatório) 3. Segundo campo em branco: NÚMERO DE TELEFONE ( Não requerido) 4. Terceiro campo em branco: E-MAIL ADRESS (requerido) 5. Clique no campo Política de Privacidade (verificação) na parte inferior. 6. Em seguida, clique no botão Wyslij e você é feito Obrigado muito PS: Fechar AdBlock9733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733979797339733973397339797979797973397339733973397339733 Postado por Sebastian Seliga em 12017016 05:27:00 pm. EURJPY - Sem comentários O claro destaque acima da linha de tendência dourada a longo prazo é o primeiro sinal clássico de uma próxima reversão de bouncetrend. De acordo com o Elliott Wave Principle, o mercado terminou a correção ABC em forma de um padrão plano irregular e agora os touros estão tentando se reunir mais alto. Na perspectiva mais longa, o topo da onda 1 ao nível de 149.74 pode estar em perigo à medida que a onda 3 se desenrola. No entanto, primeiro os touros devem sair acima de 200WMA em torno do nível de 133,00 para confirmar a reversão da tendência. 149.74 - Swing High 133.00 - 200WMA 125.94 - Resistência técnica 109.55 - Swing Low Primeiras duas ondas impulsivas já estão feitas e agora o mercado está tentando desdobrar a onda três. Nesse caso, apenas as ordens de compra swing devem ser consideradas. . A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. Se você gosta da minha análise, por favor vote em mim. Como votar: 1. Clique neste link: konkurs. fxcuffs. plblog-rokukanBlog20Sebastiana20SELIGI 2. Primeiro campo em branco: NOME e NOME (obrigatório) 3. 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Esta é a zona de descoberta de oferta e se quebrada, então os baixos da onda b serão testados em breve. SupportResistance: 1.2940 - 1.2865 - 61 Fibo Zone 1.2846 - WR2 1.2730 - WR1 1.2672 - Wave 4 Top 1.2541 - Pivô semanal 1.2509 - Nível de chave 1.2411 - WS1 1.2306 - 1.2331 - Zona de avanço da oferta 1.2224 - WS2 1.2080 - Wave b Low Recomendações de negociação: Vender A ordem deve ser aberta apenas é a linha do pescoço é claramente violada e o nível de 1.2509 ainda está fornecendo a resistência. Caso contrário, ficar de lado e abster-se de negociar é uma boa escolha. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. Se você gosta da minha análise, por favor vote em mim. 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A primeira onda desse declínio, a onda 1, está quase concluída, então agora é hora de uma correção interna, onda 2. O nível de destino projetado para esta onda é 1.0850, mas se a correção terminar mais cedo do que o esperado, o declínio será maior. Para invalidar esse cenário de baixa, o mercado teria que sair acima da onda 4 superior ao nível de 1.1300. SupportResistance: 1.0709 - Suporte Intraday 1.0775 - Resistência Técnica 1.0850 - Nível de Alvo Projetado para Wave 2 1.1300 - Recomendações de Negociação de Nível de Invalidação: Este pode ser o triângulo antecipado, então apenas as ordens de venda devem ser consideradas. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. 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O nível alvo para esta correção é essa diferença com o nível de 2101 pontos, que é também o retracement de 50 Fibo . Após este ajuste, esperam-se novos aumentos. O cancelamento dessa onda de cenário pode ocorrer somente após o nível de suporte técnico em 1.981 ser claramente violado. Apoio Resistência: 2191 - Todo o tempo alto 2172 - Resistência local 2147 - Suporte local 2133 - Pivô semanal 2093 - 2101 - Nível alvo projetado para a onda 2 Recomendações de negociação: Enquanto o mercado permanecer acima do nível de 1981 (nível de invalidação), a tendência Ainda está em alta e as posições longas são preferidas até que seja comprovado o contrário. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339797979797973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 Meu blogue elliottfxtrader está participando do concurso Blog of the Year 2017 organizado pela FxCuffs Expo. Se você gosta da minha análise, por favor vote em mim. Como votar: 1. Clique neste link: konkurs. fxcuffs. plblog-rokukanBlog20Sebastiana20SELIGI 2. Primeiro campo em branco: NOME e NOME (obrigatório) 3. Segundo campo em branco: NÚMERO DE TELEFONE ( Não requerido) 4. Terceiro campo em branco: E-MAIL ADRESS (requerido) 5. Clique no campo Política de Privacidade (verificação) na parte inferior. 6. Em seguida, clique no botão Wyslij e você terminou Obrigado muito Muito: Close AdBlock9733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733979797339733973397339733973397339733973333973397339733 Publicado por Sebastian Seliga em 10042017 09:40:00 am. Petróleo bruto - Sem comentários A ação do preço lateral no ciclo corretivo continua a cortar. Duas zonas importantes, marcadas como retângulos de fornecimento de grãos cinzentos, desempenharão um papel importante na luta global de bolas. Além disso, do ponto de vista do EWP, existem duas contagens aplicáveis ​​ao desenvolvimento atual da onda. A contagem principal ainda é impulsiva e otimista e indica um ciclo corretivo plano irregular irregular nesta commodity. Contudo, a contagem alternativa sugere uma correção mais complexa e demorada que poderá, mais cedo ou mais tarde, testar o nível-chave às 43,00 antes de qualquer rally significativo acontecerá . Qualquer breakout abaixo do nível de 39.17 invalidará imediatamente a contagem principal. SupportResistance: 39.17 - Wave X Bottom Invalidation Nível 41.04 - Suporte Técnico 42.98 - WS2 - WS2 43.00 - Nível Chave 43.00 - 43.49 - Demand Zone 45.91 - WS1 46.48 - Nível de Invalidação Para Onda iii 47.12 - Pivô Semanal 47.46 - 48.43 - Zona de Fornecimento Z OLO 49.31 - Resistência técnica 50.06 - WR1 Recomendações de negociação: os comerciantes do dia devem considerar abrir a venda se o nível de 46.48 for claramente violado. TP deve ser definido no nível de 43,00. Os comerciantes Swing com ordens de compras abertas devem permanecer calmos e aguardar o nível de 48,43 breakout (nível de retomada da tendência de alta). A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. NEGÓCIOS SOCIAIS, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MAIS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS PARA HÁ uma chance de que a contagem impulsiva principal esteja sendo agora é progresso, no entanto, a quantidade da estrutura chamada 1-2, 1-2, 1-2 também é pequena Muitos para o meu gosto, mas oi, o que diabos eu conheço de qualquer maneira. Esta é a razão pela qual eu incluí a contagem alternativa que se baseia em uma grande estrutura triangular. SupportResistance: 1.1430 - Blue Impulsive Count Invalidation 1.1365 - Green Impulsive Count Invalidation 1.1342 - WR2 1.1294 - WR1 1.1207 - Pivô semanal 1.1160 - WS1 1.1122 - Suporte técnico Recomendações de negociação: a perspectiva de tempo maior e menor ainda aponta para a retomada da tendência descendente e descendente É esperado mais cedo ou mais tarde. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. NEGOCIAÇÃO SOCIAL, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MAIS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS PARA Publicado por Sebastian Seliga em 9212017 03:15:00 pm. USDPLN - Sem comentários Visão geral geral para 21092017: O topo da onda 3 parece estar no lugar e agora um grande ciclo corretivo na forma de um padrão de triângulo está em andamento. Por outro lado, há um desenvolvimento claro da desvantagem de três ondas após a onda 3 superior ao nível de 4.1555 que pode ser rotulado como onda 4. No entanto, parece muito curto no tempo em comparação com a onda 2. E é por isso que eu segui com um padrão de correção mais demorado. De qualquer forma, enquanto a zona de demanda entre os níveis de 3.5432 - 3.600 não for claramente violada, a probabilidade de outra alta ainda está na mesa. SupportResistance: 4.1555 - Swing top 4.0193 - 4.1256 - Internal Supply Zone 3.5432 - 3.6000 - Recomendações de negociação semanal de demanda de mercado: os comerciantes Swing ainda devem manter as ordens de compra de longo prazo abertas, já que ainda não há sinal de uma possível reversão de tendência. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. NEGÓCIOS SOCIAIS, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MÁS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS. Ainda existe a chance de que a contagem otimista impulsiva vá sair acima do balanço alto no nível de 1377 e entre na área de suprimento semanal como a onda 3. No entanto, para fazer Isto, os touros devem primeiro sair da zona de congestionamento horizontal entre os níveis de 1305 a 1377, caso contrário, a correção evoluirá para um ciclo mais complexo e demorado. SupportResistance: 1432 -1391 - Fornecimento semanal 1377 - Local High 1318 - 1307 - Nível-chave 1253 - Invalidação Nível 1 1202 - Invalidação Nível 2 Toda ordem de compra a longo prazo deve continuar sendo aberta. Existe a possibilidade de adicionar às posições longas atuais quando o mercado será negociado em torno da zona de nível-chave. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. NEGOCIAÇÃO SOCIAL, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MAIS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS PARA Publicado por Sebastian Seliga em 9052017 05:03:00 pm. GBPJPY - Sem comentários Conforme previsto há muitos meses, o topo da onda C da onda 4 foi estabelecido ao nível de 195.93. Desde então, o mercado tem estado em uma progressão da onda de baixa, onde outras cinco ondas foram feitas. O fundo desta progressão parece estar no nível de 128.75 e agora o mercado está no ciclo corretivo. A contagem de ondas de Elliott, de melhor ajuste, é um padrão (a) (b) (c) Zig-Zag com onda atualmente inacabada (c). O alvo projetado para um nível de terminação ideal para a onda (c) é 50Fibo no nível de 144.44. No entanto, a progressão atual da onda horizontal pode evoluir para um padrão mais complexo e demorado, como o Zig-Zag de duplo trato ou qualquer outro padrão WXYZ complexo. 128.75 - Long Term Bottom 136.85 - Wave iv Suporte 138.84 - Wave (3) Top 140.75 - 38Fibo 144.44 - 50Fibo Não há pistas visíveis sobre a inversão da tendência para baixo nos intervalos de tempo mais altos, pois há mais uma onda para a descida de fazer. Bias ainda é de ânimo lateral. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. NEGÓCIOS SOCIAIS, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MAIS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS PARA Publicado por Sebastian Seliga em 9012017 às 14:53:00. Petróleo bruto - Sem comentários Há agora dois cenários possíveis no mercado de petróleo bruto: um deles é otimista (impulsivo, principal) e o outro é de baixa importância (estrutura corretiva complexa, alternativa): - Cenário Um - Contagem principal - A progressão da onda alta para desenvolver a onda 3 foi encerrada no nível de 49,35, onde o topo da onda 1 é. Atualmente, uma sub-onda 2 da estrutura impulsiva global está sendo desenvolvida, então nós conseguimos duas zonas possíveis para que a correção termine (dois retângulos cinza). O retângulo inferior é a zona-chave onde uma abundância de vários suportes confluem, por isso é mais sólido para touros. - Cenário Dois - Contagem alternativa - De acordo com esta onda, o mercado ainda está em uma correção horizontal complexa. Ainda se espera uma onda mais para o lado positivo com o topo acima do nível de 51,67 antes do mercado reverter e voltar para a tendência de baixa novamente. SupportResistance: 39.17 - Suporte Técnico 41.04 - Suporte Técnico 43.50 - 43.07 - Chave Reversão Zona 43.40 - WS3 44.27 - 44.65 - Zona Potencial de Reversão 44.93 - WS2 45.95 - WS1 46.35 - Linha Na Areia Para Ursos 47.45 - Pivô Semanal 48.50 - WR1 49.35 - Resistência Técnica 49.98 - WR2 Recomendações de negociação: Os Daytraders devem permanecer em baixa com um alvo na Zona de Reversão de Chave. Os Swingtraders devem aguardar que o mercado vá mais baixo em direção a Key Reversal Zone e comprar os mergulhos com SL apertado. A análise de mercado publicada aqui é destinada a aumentar sua conscientização, mas não a dar instruções para fazer um comércio. 97339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733973397339733 SINAIS. O TRABALHO SOCIAL, MATERIAIS EDUCATIVOS E CONTAS MAIS DETALHADAS DE ELLIOTT WAVE ESTÃO DISPONÍVEIS PARA 1 de janeiro de 2017 por Tamer Elzein Deixe um comentário It8217s ainda muito cedo para ter certeza, mas há tantas boas razões (como já discutimos ultimamente) esperar 2017 para manter Uma nota bastante baixa. O mercado ainda está abaixo do nosso ponto de invalidação para a contagem imediatamente descendente, e até mesmo o rali final do ano não retornou mais de 50 de seu declínio mais recente. O impulso de curto prazo também está mudando para a desvantagem. Isso nos dá confiança suficiente para começar a rotular o que é altamente provável que seja o estágio inicial dessa tendência de baixa. Esta rotulagem é tentativa no momento, mas vamos continuar monitorando-a, como sempre, para garantir que ela permaneça prática e atualizada à medida que os padrões de mercado continuam a se desenrolar. Estamos atualizando nossas contagens para refletir a ação de preço mais recente e para apresentar alvos mais apertados e pontos de invalidação. 31 de dezembro de 2017 por Tamer Elzein Deixe um comentário O euro teve uma semana relativamente otimista que, no entanto, terminou em uma nota perigosamente pesada 8212 que pode dar o tom para todo o ano em 2017. Mas antes de chegar a isso, I8217d gostaria de tomar Essa oportunidade de desejar-lhe um fantástico ano novo. Que todos os seus planos, desejos e objetivos se tornem realidade Minha visão geral para 2017 tem sido simples e consistente: o padrão de onda sugere fortemente que o mercado está prestes a experimentar um declínio monstruoso, à medida que ele se dirige para o ponto central de um longo prazo Tendência de baixa que deve arrasar preço mesmo abaixo da paridade dentro de um período relativamente curto de tempo. Estamos atualizando nossas contagens para refletir a ação de preço mais recente e para apresentar alvos mais apertados e pontos de invalidação. Contagem principal semanal 8211 Ponto de invalidação: 1.0874 8211 Ponto de confirmação: 1.0352 8211 Alvo para baixo: 1.0131 8211 0.9809 8211 Número de onda: Minuto iii 8211 Estrutura de onda: Motivo 8211 Padrão de onda: Impulso Semanal Contagem alternativa 8211 Ponto de invalidação: 1.1300 8211 1.0499 8211 Ponto de confirmação: 8211 8211 Alvo para cima: 1.0709 8211 1.0929 8211 Número de onda: Minuto c 8211 Estrutura da onda: Motivo 8211 Padrão de onda: Impulso Clique nas tablas abaixo para ampliar. Contagem de onda semanal principal A imagem maior vê que o euro está se movendo em direção à desvantagem na onda de cerceta x, que está formando um duplo ziguezague marcado ondas marrons W, X e Y. Maroon onda Y está formando um ziguezague marcado ondas pretas (A) (B) e (C). A onda preta (A) formou um impulso marcado como ondas azuis 1 a 5. A onda preta (B) formou um triângulo de contração marcado como ondas azuis A a E, retraindo 23,6 de onda preta (A). A onda preta (C) provavelmente formará um impulso marcado como ondas azuis 1 a 5. Contagem principal de onda do gráfico diário Esta conta principal vê a onda azul 1 formada um impulso muito forte de quase 800 pips. A onda azul 2 formou uma combinação dupla com as ondas rosa w, x e y, retraindo quase 50 da onda azul 1. A onda azul 3 está formando um impulso marcado ondas rosa i através de v. Dentro dela, a onda rosa ii formou uma onda verde marcada em ziguezague (A), (b) e (c), retraindo quase 61,8 de onda rosa i. A onda verde (c) da onda rosa ii terminou com uma barra de castiçal star8221 muito clara, que é tipicamente um sinal de queda extremamente confiável. Esta contagem espera que o euro continue a avançar para a desvantagem na onda rosa iii. Isso será altamente confirmado por movimento abaixo de 1.0352. Em 1.0131, a onda rosa i atingiria 100 o comprimento da onda rosa i, então em 0.9809 chegaria a 161,8 de seu comprimento. Esta contagem de ondas é invalidada pelo movimento acima de 1.0874, na medida em que a onda rosa pode não se mover além do início da onda rosa i. Uma vez que o preço se move abaixo do nosso ponto de confirmação, podemos diminuir o ponto de invalidação até o final da onda rosa ii, que atualmente é de 1.0654. Contagem de onda de mapa diário alternativo Esta contagem diária alternativa vê que a onda azul 2 está formando uma onda expandida de ondas planas a, b e c. Dentro disso, a onda rosa c parece mais bem formando um impulso rotulado de ondas verdes (i) através de (v). Esta contagem espera que o euro continue movendo-se para o lado positivo na onda rosa c para completar a onda azul 2. Em 1.0709, a onda rosa c atingirá 100 o comprimento da onda rosa a, então em 1.0929 alcançaria 161,8 de seu comprimento. Esta contagem de ondas é invalidada pelo movimento acima de 1.1300, pois a onda azul 2 pode não se mover além do início da onda azul 1. It8217s também invalidados por movimento abaixo de 1.0499 como onda verde (iv) desse impulso pode não entrar no preço do território da onda verde ( Eu). 30 de dezembro de 2017 por Nady Laymoud Deixe um comentário Primeiro, deixe-me aproveitar a oportunidade para desejar-lhe um novo ano maravilhoso. Que todos os seus planos, desejos e objetivos se tornem realidade para você Em nossa análise anterior. Mencionamos que a evidência sugeriu a conclusão da onda (4) preta. Como esperado, o Cable continuou desdobrando para baixo e estamos atualizando nossos gráficos para refletir a ação de preço mais recente. A contagem principal espera que o Cable reasele a sua tendência de baixa após a conclusão de uma correção para cima. Por outro lado, a contagem alternativa espera que a correção para cima dos cabos seja madura e que o Cable esteja pronto para criar novos mínimos. Como sempre, aguardaremos que o ponto de confirmação das contagens seja alcançado para determinar a contagem altamente provável. 8211 Ponto de Invalidação: 1.2571 8212 1.2200 8211 Ponto de Confirmação: 1.2311 8211 Alvos para cima: 1.2324 8212 1.2400 8211 Número de onda: iv rosa 8211 Estrutura de onda: Corretivo 8211 Padrão de onda: Zigzag 8211 Ponto de Invalidação: 1.2311 8211 Ponto de Confirmação: 1.2200 8211 Alvos para baixo: 1.2185 8212 1.2107 8211 Número da onda: v rosa 8211 Estrutura da onda: Motivo 8211 Padrão de onda: Impulso Final da diagonal Elliott Análise do gráfico de onda para o GBPUSD para 29 de dezembro de 2017. Clique nos gráficos abaixo para ampliar. Contagem de onda principal Esta contagem espera que, dentro da onda C, as ondas de margem (1) a (4) pretas sejam completas e que a onda intermediária (5) de preto esteja nos estágios iniciais. A onda (4) preta é provavelmente completa como uma correção de ziguezague tripla marcada como ondas W, X, X, Y e Z azul. Wave Y azul desdobrou-se como uma correção plana rotulada as ondas a, b e c rosa. Onda um rosa desdobrado como uma estrutura de três ondas identificada como ondas (a), (b) e (c) verde. Wave b pink desdobrada como uma estrutura de três ondas identificada como ondas (a), (b) e (c) verde. Wave c rosa desdobrada como um impulso rotulou ondas (i) a (v) verde. A segunda onda X azul se desdobrou como um ziguezague marcou as ondas a, b e c rosa. O azul da onda Z desdobrou-se como as ondas marcadas em ziguezague a, b e c rosa. Onda b rosa desdobrada como um triângulo identificou as ondas (a) a (e) verde. Wave c rosa desdobrada como uma diagonal final etiquetada ondas (i) através de (v) verde. Este conde espera que dentro da onda (5) as ondas negras i até iii rosa estejam completas e a onda iv rosa tenha começado a se desdobrar para cima. A onda II rosa desdobrou-se como uma correção plana expandida etiquetada como ondas (a), (b) e (c) verde com onda (c) desdobramento verde como um impulso identificou as ondas i através da laranja. Wave iii pink unfolded como um impulso rotulou as ondas (i) através de (v) verde com a onda (v) desdobramento verde como um impulso rotulou as ondas i através da laranja. Esta contagem será confirmada pelo movimento acima de 1.2311. À 1,2324, a onda iv rosa chegaria a 0,236 da onda iii rosa e a 1,2400 onda iv rosa chegaria a 0,382 da onda iii rosa. Esta contagem será invalidada por movimento abaixo de 1.2200, como no iv rosa, nenhuma onda B pode retraçar mais de 100 de sua onda A. Além disso, essa contagem seria invalidada pelo movimento acima de 1.2571, na medida em que a onda iv rosa não pode entrar no território de preços da onda i rosa. Contagem de onda alternativa Esta contagem espera que a onda iv rosa seja completa e que a onda v rosa tenha começado a se desdobrar em direção à desvantagem. Wave iii pink unfolded como um impulso rotulou ondas (i) através de (v) verde. Wave (v) verde desdobrou como um impulso identificado como ondas i através de v orange com onda iv laranja que se desdobra como um triângulo. Wave iv pink desdobrou-se como uma combinação dupla com as ondas rotuladas (w), (x) e (y) verde. Esta contagem será confirmada por movimento abaixo de 1.2200. Em 1.2185, a onda v rosa chegaria a 0.618 da onda i rosa e na onda 1.2107 v rosa alcançaria a igualdade com a onda i rosa. Esta contagem será invalidada pelo movimento acima de 1.2311, como dentro da onda v rosa, nenhuma segunda onda pode retraçar mais de 100 de sua primeira onda. 30 de dezembro de 2017 por Nady Laymoud Deixe um comentário Cabo desdobrado para cima, confirmando a contagem principal e o primeiro alvo ainda não foi alcançado. Estamos atualizando a contagem principal de acordo com a última ação de preço e a contagem principal espera que o cabo se desdobre de maneira lateral antes de se mover para cima para completar a correção da quarta onda. Além disso, estamos modificando o gráfico alternativo horário que espera que uma correção plana expandida esteja em andamento. Como sempre, aguardaremos que o ponto de confirmação das contagens seja alcançado para determinar a contagem altamente provável. 29 de dezembro de 2017 por Tamer Elzein Deixe um comentário Acontece que foi uma coisa boa que mudamos nosso principal conde ontem, apenas a tempo de pegar o rali violento (e abrupto) que aconteceu hoje. Vale a pena reiterar que esse rali, apesar de sua força clara, ainda está perfeitamente em linha com nossa visão de baixa tendência a longo prazo. É fácil olhar para o gráfico horário e ver este movimento recente como uma tendência de alta, mas uma vez que você muda para o gráfico diário, você começa a perceber que o mercado está realmente enfrentando uma resistência séria em diferentes graus. Por favor, note que, para ter todo o sentido da análise atual de 8217, tenha em mente que o gráfico diário é aquele que define a tendência (e a contagem principal), enquanto o gráfico horário essencialmente analisa a correção dentro dessa tendência. Estamos atualizando nossas contagens para refletir a ação de preço mais recente e para apresentar alvos mais apertados e pontos de invalidação. 29 de dezembro de 2017 por Tamer Elzein 2 Comentários Por favor, desculpe minha demora na publicação da análise hoje. Meu tio faleceu ontem, e não pude voltar ao trabalho a tempo. Isso, além de fazer as mudanças necessárias nos gráficos, para relatar os movimentos recentes, me fez publicar a análise muito mais tarde do que o normal. Espero que você aceite minhas mais sinceras desculpas por isso. Houve, finalmente, alguns desenvolvimentos interessantes no mercado, com um monte de fortes mudanças ascendentes e descendentes. Em termos técnicos rigorosos, nada disso invalida nossas contagens. No entanto, as subdivisões do padrão deslocaram as probabilidades das várias contagens de que I8217m acompanhava, levando-me a promover outra contagem como a principal. Observe que, para ter todo o sentido da análise atual de 8217, você precisa ter em mente que o gráfico diário é aquele que define a tendência (e a contagem principal), enquanto o gráfico horário essencialmente analisa a correção dentro dessa tendência . Em outras palavras, a invalidação da contagem horária é, na verdade, nossa confirmação de que a tendência no gráfico diário foi retomada. Estamos atualizando nossas contagens para refletir a ação de preço mais recente e para apresentar alvos mais apertados e pontos de invalidação. 29 de dezembro de 2017 por Nady Laymoud Deixe um Comentário O cabo desdobrou-se para baixo confirmando a contagem alternativa eo primeiro alvo foi atingido e o cabo ficou sem o segundo alvo por uma fração de um pip. Estamos atualizando as duas contagens de acordo com a última ação de preço e a contagem principal de hoje espera que o cabo se desdobre para cima como uma correção acentuada, enquanto a contagem alternativa espera que o cabo se desdobre de maneira lateral. Como sempre, aguardaremos que o ponto de confirmação das contagens seja alcançado para determinar a contagem altamente provável. 28 de dezembro de 2017 por Nady Laymoud Deixe um comentário Uma sessão bastante tranquila para o Cable, o que devemos esperar na temporada de férias. No entanto, devemos ter em mente que com picos de baixa volatilidade podem ocorrer, como já vimos em algumas ocasiões antes. Estamos atualizando as duas contagens de acordo com a última ação de preço e, como lembrete, a contagem principal espera que o Cabo se desdobre de forma corretiva dentro de uma quarta onda enquanto a contagem alternativa espera que o Cabo faça uma nova baixa para completar uma terceira correção de onda. Como sempre, aguardaremos que o ponto de confirmação das contagens seja alcançado para determinar a contagem altamente provável. 27 de dezembro de 2017 por Tamer Elzein Deixe um comentário À medida que avançamos ao longo do feriado, o mercado continua seu movimento paralelo lento e sem intercorrências. É bem possível que possamos iniciar nossas análises com esta declaração por mais dois dias. Nossas contagens permanecem praticamente as mesmas, já que pouco mudou no mercado. Ainda gostaríamos de ver uma ruptura além do nosso ponto de confirmação antes de podermos ter plena confiança em nossa contagem. Mas, até agora, toda a indicação sugere fortemente que tudo está se desenrolando exatamente como esperado. Estamos atualizando nossas contagens para refletir a ação de preço mais recente e para apresentar alvos mais apertados e pontos de invalidação. 27 de dezembro de 2017 por Tamer Elzein Deixe um comentário À medida que avançamos ao longo do feriado, o mercado continua seu movimento paralelo lento e sem intercorrências. É bem possível que possamos iniciar nossas análises com esta declaração por mais dois dias. Nossas contagens permanecem praticamente as mesmas, já que pouco mudou no mercado. Ainda gostaríamos de ver uma ruptura além do nosso ponto de confirmação antes de podermos ter plena confiança em nossa contagem. Mas, até agora, toda a indicação sugere fortemente que tudo está se desenrolando exatamente como esperado. 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Caro leitor, por favor, atualize para a versão mais recente do IE para ter uma melhor experiência de leitura Home Últimas PSL Popular Paquistão Todays Paper Opinião World Sport Business Revistas Cultura Blogs Tech Arquivo Multimídia Em profundidade Apesar das mudanças, o Canadá ainda vai acolher mais de 172.000 indivíduos no âmbito econômico Classe de migrantes em 2017. AP Ele costumava ser uma coisa tiro certo: chegar como estudante estrangeiro no Canadá, graduação com um diploma ou diploma, e aplicar para residência permanente. Mas as mudanças nos regulamentos de imigração canadenses, que entraram em vigor em 1 de janeiro, transformaram uma coisa certa em um jogo de azar, onde o governo canadense vai chamar nomes de um conjunto de candidatos, que serão convidados a aplicar para permanente residência. Se você estava planejando assumir enormes dívidas para financiar seus estudos no Canadá, na esperança de uma residência permanente mais tarde, ter cuidado. Depois de acumular enormes empréstimos estudantis, você ainda terá de competir com outros trabalhadores qualificados para obter um tiro em residência permanente para apenas os trabalhos para os quais nenhum trabalhador canadense está disponível. Embora os novos regulamentos tenham adicionado novos desafios para os estudantes estrangeiros no Canadá, eles também melhoraram as chances de profissionais altamente qualificados e comércios. Em vez de uma base para o primeiro saque39, os novos regulamentos de imigração acelerarão as perspectivas cujas habilidades são mais procuradas no Canadá. Como uma perspectiva, é preciso uma oferta de emprego do Canadá para a posição antecipada, mesmo antes de se candidatar a residência permanente. O sistema de imigração canadense era uma enorme bagunça. Em 2017, 280.000 candidatos estavam esperando para ouvir de volta em suas aplicações. O sistema carecia de coordenação com os mercados de trabalho. Os médicos estavam recebendo residência permanente, enquanto suas probabilidades de praticar medicina no Canadá eram muito baixos. Isso mudou em 2017, quando o governo retornou todas as solicitações de processo e começou de novo. Embora as mudanças podem parecer drásticas, eles beneficiam aqueles cujas probabilidades de encontrar um emprego e ajuste no Canadá são mais fortes. Apesar das mudanças, o Canadá ainda receberá mais de 172.000 indivíduos sob a classe econômica de migrantes em 2017. Aplicação por convite somente Uma diferença chave no novo sistema é que somente os prospectos que satisfazem um certo limite serão convidados a apresentar um pedido formal para residência permanente. O sistema de duas camadas convida as perspectivas para criar um perfil on-line com o governo. Um novo algoritmo de pontuação irá automaticamente pontuação da perspectiva para a qual a pontuação máxima possível é de 1200. Com base nas necessidades atuais dos mercados de trabalho, o governo federal vai chamar nomes do pool de perspectivas várias vezes durante o ano para admitir mais de 172.000 trabalhadores qualificados . Essas mudanças garantem que o sistema não é sobrecarregado por candidatos que são menos propensos a ajustar no Canadá. Quem quer ser um imigrante Os novos regulamentos fazem uma conexão direta entre as necessidades dos mercados de trabalho e as habilidades dos aspirantes a imigrantes. O governo fez a tarefa bastante simples para os candidatos para determinar as necessidades do mercado de trabalho no Canadá. Os aspirantes devem visitar o banco de emprego do Canadá para saber mais sobre as vagas. A maioria dos leitores deste blog será para uma surpresa. O Canadá não está particularmente à procura de engenheiros, médicos, pesquisadores ou jornalistas. Na verdade, o maior número de vagas são para vendedores de varejo (5.572 vagas), seguidos por cozinheiros. Para os homens da Ásia do Sul com qualificações mais altas isso pode não parecer muito apetitoso: o Canadá precisa de cuidadores (babás), caixas e cozinheiros, não de cientistas da computação. Canadas sistema de ensino superior produz bastante altamente educados e profissionais treinados para preencher as posições de nível de entrada em engenharia e ciências aplicadas. Os mercados de trabalho canadenses exigem comércios especializados (encanadores, eletricistas e motoristas de caminhão), trabalhadores do setor de varejo e, obviamente, cuidadores para cuidar dos muito jovens e dos muito velhos. Os engenheiros e médicos que imigraram nos últimos 20 anos aprenderam esta lição amarga depois que aterrissaram no Canadá. O novo sistema de imigração agora liga os aspirantes a empregos, minimizando assim o risco de um desfasamento entre as qualificações dos imigrantes e as necessidades do mercado de trabalho. MdashGraphic desenhado por Murtaza Haider usando dados (jobbank. gc. ca) em 11 de fevereiro de 2017. Durante os últimos 20 anos, eu me encontrei com muitos imigrantes canadenses de África, Europa Oriental e Sul da Ásia que afirmam ter sido enganados em imigrantes Para o Canadá. Eles ficaram surpresos com o quão difícil era encontrar um emprego, muito menos prosseguir carreiras como imigrantes. Na verdade, os imigrantes recentes são a nova face da pobreza urbana no Canadá, que eu relatei no início de 2017. Os imigrantes têm, em grande medida, a culpa própria. Eles aplicaram para imigrar para o Canadá sem pesquisar suas chances de emprego. Médicos, por exemplo, chegaram sem explorar os requisitos de licenciamento para praticar medicina no Canadá. Eles são o grupo mais vocal entre os imigrantes descontentes. O governo canadense também compartilha a culpa pelo sistema de ponto arcaico usado para qualificar os candidatos à imigração. Mesmo quando o Canadá enfrentava sérias carências de motoristas de caminhões (a profissão mais comum entre os homens canadenses), o governo estava ocupado admitindo médicos e engenheiros. Em vez de priorizar os candidatos mais jovens, o sistema trouxe trabalhadores de meia-idade, que foram educados antes que os computadores se tornassem onipresentes. Os trabalhadores mais velhos eram educados, mas não necessariamente qualificados para as necessidades canadenses. Além disso, eles foram definidos em seus caminhos e achou difícil mudar hábitos e ética de trabalho. O resultado era óbvio: o Canadá tem os motoristas de táxi mais educados e guardas de segurança do mundo. Os novos regulamentos não estão isentos de riscos e de deficiências inerentes. Por exemplo, os aspirantes com uma oferta de emprego do Canadá terão prioridade para solicitar a residência permanente. Os convidados terão até dois meses para enviar sua solicitação formal, que o governo canadense promete processar dentro de seis meses. O processo pode demorar até oito meses antes que o trabalhador com uma oferta de trabalho seja autorizado a entrar no Canadá. Que empregador estará disposto prender uma vaga por oito meses para um trabalhador que vive milhares de milhas afastado Ainda, o sistema novo faz um trabalho melhor de fixar expectativas para aspirantes a imigrantes e empregadores canadenses. Embora os críticos do sistema desconfiem dos poderes discricionários assumidos pelo governo, eles devem perceber que quando os trabalhadores imigrantes não conseguem se ajustar no Canadá, os governos têm de suportar o ônus de apoiar as famílias de trabalhadores desempregados. Ao priorizar aqueles candidatos cujas habilidades são mais procuradas, o sistema melhora as probabilidades de novos imigrantes terem sucesso no Canadá e não ser um fardo para os contribuintes. Comentários (112) Fechado Saeed 12 de fevereiro de 2017 21:15 Hasan: Cidadão de segunda classe. I sentida e foi tratado abaixo 3 classe cidadão em nosso amado terra natal. todo dia. Basta tomar um transporte público em Karachi, ou viagem de trem ou lidar com um departamento do governo. Cada um de nós nos lembra a que classe nos inclinamos. Estão vivendo no Canadá há 13 anos, passando de fazer biscates para trabalho altamente técnico, eu nunca foi tratado menos de primeira classe. Esta é a minha experiência e outros podem ter sua própria experiência. Malzy 12 de fevereiro de 2017 09:21 pm syed Isso é verdade, mas trabalhando nas plataformas de petróleo não é nenhum jogo de criança 1, Hard trabalho de volta quebra trabalho intensivo. 2, você tem que viver em campos de trabalho fora das cidades por semanas, dificilmente a vida confortável um imigrante esperançoso imagina 3, A atual queda do petróleo está indo dramaticamente para este setor, e sim empregos serão perdidos. 4, Muitos paquistaneses confundem o mercado canadense com o mercado de trabalho dos EUA, nem sequer perto. EUA é um mercado enorme comparado ao mercado canadense minúsculo. Nada de errado em fazer trabalhos intensivos. Mas esteja preparado para isso. Muhammad Feb 12, 2017 09:24 pm Por que alguém iria para o Canadá está além de mim. Os EUA ainda têm toneladas de empregos. Depois, há a Austrália também. Mas Canadá Faça mais pesquisa antes que você faça sua vida a maior decisão. Randy Feb 13, 2017 03:05 am O Canadá é uma terra de oportunidades para aqueles que estão dispostos a trabalhar duro e prestar um serviço necessário às pessoas. Pergunte-me como sua vida pode mudar em um período de meses, se você está disposto a pensar e trabalhar duro. Não há discriminação contra aqueles que acreditam que podem ter sucesso e Canadá tem um dos melhores e mais fáceis ambientes corporativos para configurar o seu próprio negócio. Fácil de reclamar, mas em vez de olhar para as falhas, olhe para os muitos êxitos que as pessoas tiveram aqui depois de imigrar. World Citizen Feb 13, 2017 03:35 am syed Sim, mas o ponto dos autores é que o número absoluto desses empregos especializados disponíveis é tão baixa que os imigrantes são susceptíveis de ocupar biscates ou fechar SyedAlberta Feb 13, 2017 09:46 am Wow. Boa discussão chegando, tudo o que eu diria é a análise neste artigo é verdade, o Canadá é deprimente - Sim em Winters, mas por 4 meses no verão é o país mais bonito que você pode explorar. O problema não é o mercado de trabalho, o mercado de trabalho existe, mas importante notar é que todas as pessoas empregam seus familiares, parentes e amigos. Se você vai a um banco ou a um local de trabalho você verá todos os membros da família que trabalham junto. Nossos irmãos paquistaneses e indianos ajudam-se mutuamente na obtenção de trabalho e negócios aqui, mas o ponto a mencionar é que você sempre estará preocupado com as finanças neste país, não importa o que aconteça. Além disso, a cultura de despedida que prevalece causa milhares de cortes de empregos, recentemente Alberta cortou mais de 1000 empregos e cortará mais até maio de 2017, todos os projetos de gás de petróleo estão em uma parada. Isso definitivamente vai drenar a força de trabalho do Canadá, como todos os engenheiros, técnicos vão se mudar para os EUA Europa e Oriente Médio em busca de empregos. O ponto a considerar aqui é apenas e somente as pessoas TÉCNICAS com MÃOS na experiência (carpinteiro, encanador, engenheiro com engenharia detalhada não gestão) essas pessoas são necessárias aqui e eles dificilmente fazer o suficiente para sobreviver. No entanto, oferece segurança, liberdade de religião e paz de espírito, é isso que se deseja em sua vida, sim, você não pode se vangloriar de seu crescimento profissional neste país. Raza 13 de fevereiro de 2017 09:55 am Unshackle Paquistão você soa como um Paquistanês de você argumento :) só falta alguma informatio, síntese e conclusão tirada. Pragmática 13 de fevereiro de 2017 10:07 am Aqueles que têm menor faísca de auto-integridade não optarão por imigrar para levar uma vida patética e de segunda classe cidadão. Aqueles que fizeram esse erro estão aparecendo depois de obter passaportes estrangeiros. Kashif 13 de fevereiro de 2017 16:58 Nunca foi um tiro certo que estudar no Canadá levaria a imigração artigo muito enganador. Sistemas de nomeação provincial ainda existem e também se você começar um trabalho profissional suas chances aumentar muito. Pessoas com graus canadenses têm chance muito melhor em comparação com aqueles que estudaram no exterior. O Canadá sempre teve programas qualificados federais e da experiência, é apenas que agora o sistema é mais aerodinâmico e voltado para candidatos empregáveis ​​Na minha opinião, será melhor para os graduados canadenses. Sam 13 de fevereiro de 2017 07:20 pm Derek trabalho para betterment free. Look para Dr AQKhan ou Dr. Abdus Salam eles trabalharam para o melhoramento também. S. A. Hyder, Ph. D. Certamente dá um salário de classe alta, mas é sem dúvida um país de terceira taxa para viver dentro É dificilmente justificável para ir lá, mesmo para fins religiosos. Adnan Feb 14, 2017 12:55 pm Muhammad Não é uma questão de escolha às vezes - as pessoas vêem onde eles têm mais chance de sucesso, dependendo das habilidades necessárias. Se você tem uma vida de qualidade no Paquistão, então você não precisa ir a lugar nenhum, mas para a maioria dos que migram o foco é o futuro de suas crianças. Para a América muito difícil obter um cartão verde, a menos que você obtenha patrocínio empregador, Para os médicos não tenho certeza sobre o Canadá, mas a Austrália tem exigência de qualificação semelhante. Eu sei que alguns médicos que trabalham como enfermeiros, ou condução busestaxis, coisas que não vai considerar de volta no Paquistão. Aamir Rizwan Feb 14, 2017 03:35 pm Eu não acho que o autor deste artigo está mencionando aqui é 100 correto. Eu diria que é 50 correto. O problema não está no sistema de imigração canadense, mas reside no sistema educacional paquistanês, porque os estudantes no Paquistão batota tanto. Desde que seu básico não é enoug forte não podem competir assim que não podem encontrar trabalhos bons pagando. Paquistão médicos, engenheiros, cientistas da computação são apenas graus, mas nenhuma substância. A. Khan 14 de fevereiro de 2017 17h57 Mohammad Iqbal. Não culpo o Canadá por isso. Uma das coisas boas sobre a imigração canadense e também ruim, é que é totalmente cego para um fundo sócio-econômico pessoas quando as aplicações são avaliadas. Se você pode provar que você se qualifica, você recebe imigração. Período. Vejo muitas pessoas aqui, que me pergunto como elas foram aprovadas, incluindo muitas como você afirma. Mas esse é o sistema e, finalmente, é muito bom. As pessoas estão irritadas que leva um longo tempo etc Verdadeiro, mas finalmente é um sistema muito justo e transparente. Rana1 Fev 17, 2017 05:57 am Faraz. Porque muitos de ásia sul têm um spose que nunca trabalhou na pátria ou menos educado ou opt ser um housemaker, e muitos homens são pobres no inglês falado e suas qualificações não guardam o mérito uma vez que entram canada. So os homens tomarão Up qualquer trabalho, como você precisa de dinheiro para executar a sua casa e, entretanto, aprender de novo e tentar a sua sorte. O Canadá está apenas à procura de migrantes para servir a sua geração de aposentadoria. Rana1 Feb 17, 2017 07:04 am syed. 50000d por ano, nem o suficiente para levantar uma família média, com filhos na universidade ou faculdade, o 100000d é certa classe. É muito mais difícil com muitos de nós muçulmanos que querem evitar qualquer transação que lida com interest. Look em torno do Muitos muitos foreclosures e empresas falidas e houses. Have você viu muitos showrooms de veículos de segunda mão em proprietários de albertathe quer foi demitido ou foi demitido e se eles conseguem outros empregos estranhos são incapazes de pagar suas dívidas. Este é um país em que a partir de Os jovens para o velho trabalho para manter este país em execução sobre os impostos rana1 17 de fevereiro de 2017 07:13 am syed. Muitas crianças imigrantes estarão logo trabalhando nos departamentos de geriatria para atender a geração de aposentadoria porque eles precisam pagar compensar suas dívidas de educação e dar uma mão para papai e também se sorte se casar e levar uma vida familiar normal em um país conhecido por ter mais Divórcios e mais casais que vivem em relacionamentos temporários porque a situação não é fusível e viável ee. O salto cultural e lacuna e. materialismo. A qualquer momento despedir e sacos. Etc.

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Morse, Barnes-Brown amp Pendleton tem o prazer de anunciar a adição de três novos advogados, Joshua H. Watson, William R. Schmidt, II e Kelly L. Hinkel. Josh e Kelly se juntaram à prática corporativa, enquanto Bill se juntou à prática de patentes. MBBP ganha o melhor ranking de empresas de advocacia em lei tributária e firma de direito de capital de risco recebe classificação de nível 1 para a área metropolitana de Boston em direito tributário e litígio fiscal 29 de novembro de 2017 O advogado de Boston VC John Hession inscrito em melhores advogados 2017 Best Lawyers listou John Hession no Área de Lei de Capital de Risco a cada ano desde 2007 28 de novembro de 2017 Alerta de Direitos Autorais: Novo Sistema de Direitos Autorais Sistema Eletrônico para Registrar Agentes Designados sob a DMCA 22 de setembro de 2017 Modelos de Financiamento em Biotecnologia - Série de Ciências da Vida - Painel 3 22 de junho de 2017 Colocando a Fundação Para Crescimento: Equidade de Entidades - Série de Ciências da Vida - Painel 2 Nossos advogados de emprego coletivamente possuem 40 anos de experiência ajudando clientes a navegar em leis de emprego e trabalho. Avaliação de ações ordinárias e preços de opções por empresas privadas 10 anos de avaliação de acordo com 409A. A prática de longa data das empresas de capital fechado e seus consultores jurídicos e contábeis determinou o valor justo de mercado de suas ações ordinárias para fins de fixação de preços de exercício de opções estimando vagamente Um desconto apropriado do preço das ações preferenciais recentemente emitidas com base no estágio de desenvolvimento da empresa. Esta prática, previamente aceita pelo Internal Revenue Service (o ldquoIRSrdquo ou o ldquoServicerdquo) e a Securities and Exchange Commission (SEC), foi terminada abruptamente pela orientação inicial do Código da Receita Federal 409A 1 emitida pelo IRS em 2005. Em contraste Para a prática anterior, os regulamentos da Seção 409A (cuja versão final foi emitida pelo IRS em 2007) continham diretrizes detalhadas para determinar o valor justo de mercado das ações ordinárias de uma empresa privada, exigindo uma aplicação razoável de um método razoável de avaliação. , Incluindo alguns métodos de avaliação presumivelmente razoáveis ​​ou Safe Harbors. Essas regras reestruturaram a avaliação das ações da empresa privada e as práticas de preços das opções. Este artigo primeiro descreve brevemente as práticas comuns de avaliação de ações da seção prévia da seção 409A com o método de desconto apropriado. Em seguida, descreve as regras de avaliação que foram estabelecidas pela orientação da Seção 409A emitida pelo IRS, incluindo o Safe Harbors. Em seguida, descreve as reações de empresas privadas de diferentes tamanhos e estágios de maturidade, observamos o que as gerências, seus conselhos e seus consultores estão realmente fazendo no chão. Finalmente, descreve as melhores práticas que vimos evoluir até agora. Observe que este artigo não se destina a cobrir todos os problemas na seção 409A. O único foco deste artigo é o efeito da Seção 409A sobre a avaliação das ações ordinárias de empresas privadas para fins de fixação de preços de exercício de ações não qualificadas (ldquoNQOrdquo), de modo que tais opções estão isentas da aplicação da Seção 409A, e Por razões que explicamos abaixo, ndash também para fins de fixação dos preços de exercício das opções de estoque de incentivo (ISOs), embora os ISOs não estejam sujeitos à Seção 409A. Há uma série de questões importantes relacionadas ao efeito da Seção 409A em termos de opções e em compensações diferidas não qualificadas de forma mais geral que estão além do escopo deste artigo. 2 Introdução Foram quase 10 anos desde a promulgação da Seção 409A do Código da Receita Federal (o ldquoCoderdquo). Esta é uma atualização de um artigo que escrevemos em 2008, um ano após a aprovação dos regulamentos finais da seção 409A pelo IRS. Neste artigo, abordamos, como fizemos anteriormente, a aplicação da Seção 409A à avaliação das ações ordinárias de empresas privadas para estabelecer preços de exercício de concessões compensatórias de ISOs e NQOs para funcionários 3 e atualizamos o melhor Práticas que observamos, agora na última década, na avaliação de estoque e no preço de opções. Para apreciar o significado da Seção 409A, é importante entender o tratamento tributário das opções de ações não qualificadas antes e depois da adoção da Seção 409A. Antes da promulgação da Seção 409A, um optativo que recebeu um NQO por serviços não era tributável no momento da concessão. 4 Em vez disso, o optativo era tributável no spread entre o preço de exercício e o valor justo de mercado das ações subjacentes no momento do exercício da opção. A seção 409A alterou o tratamento de imposto de renda de opções de ações não qualificadas. De acordo com a Seção 409A, um optativo que recebe um NQO em troca de serviços pode estar sujeito à tributação de renda imediata no ldquospreadrdquo entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no final do ano em que a opção de compra não qualificada é cobrada (e em Anos subseqüentes antes do exercício na medida em que o valor das ações subjacentes aumentou) e uma penalidade de 20 impostos acrescida de juros. Uma empresa que concede um NQO também pode ter consequências fiscais adversas se não restar corretamente os impostos sobre o rendimento e pagar a sua quota de impostos sobre o emprego. Felizmente, um NQO concedido com um preço de exercício que não é inferior ao valor justo de mercado do estoque subjacente na data da concessão está isento da Seção 409A e suas conseqüências fiscais potencialmente adversas. 5 Embora os ISO não estejam sujeitos à Seção 409A, se uma opção que se destinava a ser um ISO seja posteriormente determinada a não se qualificar como um ISO (por qualquer uma das razões que estão além do escopo deste artigo, mas importante, incluindo ser Concedido com um preço de exercício inferior ao valor justo de mercado das ações ordinárias subjacentes), será tratado como um NQO a partir da data da concessão. De acordo com as regras aplicáveis ​​às ISOs, se uma opção não for um ISO apenas porque o preço de exercício fosse inferior ao valor justo de mercado do estoque subjacente à data da concessão, geralmente a opção é tratada como um ISO se a empresa Tentou de boa fé definir o preço de exercício ao valor justo de mercado. 6 Existe o risco de uma empresa que não seguir os princípios de avaliação estabelecidos na Seção 409A pode considerar que não tentou de boa fé determinar o valor justo de mercado, com o resultado de que as opções não seriam tratadas como um ISO e seriam Sujeito a todas as consequências da Seção 409A para NQOs com preço de exercício inferior ao valor justo de mercado. Assim, a definição de preços de exercício ISO ao valor de mercado justo, utilizando os princípios de avaliação da Seção 409A também se tornou uma boa prática. Como a Wersquove assessora clientes nos últimos 10 anos, estabelecer um valor de mercado justo suportável é extremamente importante no ambiente da Seção 409A. Como os preços de exercícios das opções de ações comuns foram estabelecidos antes da seção 409A Até a emissão de orientação do IRS em relação à Seção 409A, a prática consagrada pelas empresas privadas em estabelecer o preço de exercício das opções de ações de incentivo (ISOs) para suas ações ordinárias 7 Era simples, fácil e substancialmente livre de preocupações de que o IRS teria muito a dizer sobre isso. 8 Para as empresas em fase de arranque, o preço de exercício da ISO poderia ser ajustado confortavelmente ao preço que os fundadores pagavam pelas ações ordinárias e, muitas vezes, o objetivo era obter a oportunidade de capital para cima nas mãos dos principais funcionários iniciais, de forma tão barata quanto possível. Após os investimentos subseqüentes, o preço de exercício foi ajustado ao preço de qualquer ação ordinária que foi vendida para investidores ou com desconto do preço da última rodada de ações preferenciais vendidas aos investidores. Por uma questão de ilustração, uma empresa com uma equipe de gerenciamento capaz e completa, produtos lançados, receita e uma C Round fechada pode ter usado um desconto de 50%. Foi tudo muito não científico. Raramente, uma empresa comprou uma avaliação independente para fins de preços de opções e, enquanto os auditores da empresa foram consultados e suas opiniões carregavam peso, embora não necessariamente sem algum problema de armadura a conversa entre eles, a administração e o conselho eram tipicamente bastante breves. As Regras de Avaliação de acordo com a Seção 409A 9 A orientação do IRS referente à Seção 409A estabeleceu um ambiente dramaticamente diferente no qual as empresas privadas e seus conselhos devem operar na determinação da avaliação de suas ações ordinárias e na determinação do preço de exercício de suas opções. A regra geral. A orientação da Seção 409A estabelece a regra (a qual chamaremos a Regra Geral) que o valor justo de mercado do estoque a partir de uma data de avaliação é o valor determinado pela aplicação razoável de um método de avaliação razoável com base em todos os fatos e circunstâncias. Um método de avaliação é razoavelmente aplicado se levar em consideração todo o material de informação disponível para o valor da corporação e é aplicado de forma consistente. Um método de avaliação é um método de avaliação razoável se considerar fatores, incluindo, conforme aplicável: o valor dos ativos tangíveis e intangíveis da empresa, o valor presente dos fluxos de caixa futuros antecipados da empresa, o valor de mercado de ações ou participação acionária em Empresas similares que se envolvem em negócios semelhantes, transações recentes de transações que envolvem a venda ou transferência de tais ações ou participações patrimoniais, controle de prêmios ou descontos por falta de comercialização, seja o método de avaliação usado para outros fins que tenham um efeito econômico material na Empresa, seus acionistas ou seus credores. A Regra Geral prevê que o uso de uma avaliação não é razoável se (i) não refletir a informação disponível após a data do cálculo que pode afetar materialmente o valor (por exemplo, concluir um financiamento em uma valorização mais elevada, realização de um marco significativo como Como conclusão do desenvolvimento de um produto chave ou emissão de uma patente-chave, ou encerramento de um contrato significativo) ou (ii) o valor foi calculado em relação a uma data superior a 12 meses anterior à data em que está sendo usado. Um uso consistente da empresa de um método de avaliação para determinar o valor de suas ações ou ativos para outros fins suporta a razoabilidade de um método de avaliação para fins da Seção 409A. Se uma empresa usa a Regra Geral para avaliar suas ações, o IRS pode desafiar com sucesso o valor justo de mercado simplesmente mostrando que o método de avaliação ou a sua aplicação não era razoável. O ônus de provar que o método era razoável e razoavelmente aplicado reside na empresa. Os métodos de avaliação do porto seguro. Um método de avaliação será considerado presumivelmente razoável se se tratar de um dos três métodos de avaliação Safe Harbor especificamente descritos na orientação da Seção 409A. Em contraste com um valor estabelecido de acordo com a Regra Geral, o IRS só pode desafiar com sucesso o valor justo de mercado estabelecido pelo uso de um porto seguro, provando que o método de avaliação ou a sua aplicação não era razoavelmente razoável. Os portos seguros incluem: Avaliação por Avaliação Independente. Uma avaliação feita por um avaliador independente qualificado (que chamaremos o Método de Avaliação Independente) será presumivelmente razoável se a data de avaliação não for superior a 12 meses antes da data da concessão da opção. Avaliação errada razoável da boa fé de um arranque. Uma avaliação do estoque de uma empresa privada que não possui comércio ou negócios relevantes que tenha realizado durante 10 anos ou mais, se feito de forma razoável e de boa fé e evidenciado por um relatório escrito (o qual denominaremos o Método de Inicialização) , Será presumido razoável se os seguintes requisitos forem satisfeitos: a avaliação leva em consideração os fatores de avaliação especificados na Regra Geral e os eventos subsequentes à avaliação que podem tornar inaplicável uma avaliação anterior são levados em consideração. A avaliação é realizada por uma pessoa com conhecimento, experiência, educação ou treinamento significativo na realização de avaliações similares. A experiência significativa geralmente significa pelo menos cinco anos de experiência relevante em avaliação ou avaliação de negócios, contabilidade financeira, banca de investimento, private equity, empréstimos garantidos ou outra experiência comparável na linha de negócios ou setor em que a empresa opera. O estoque que está sendo avaliado não está sujeito a qualquer direito de colocação ou chamada, além do direito de preferência da empresa ou direito de recomprar o estoque de um empregado (ou outro provedor de serviços) no recebimento de uma oferta de compra por um terceiro não relacionado Ou término do serviço. A empresa não antecipa razoavelmente, a partir do momento em que a avaliação é aplicada, que a empresa sofrerá uma mudança no evento de controle dentro dos 90 dias após a concessão ou faça uma oferta pública de valores mobiliários no prazo de 180 dias após a concessão. Avaliação baseada em fórmulas. Outro porto seguro (que chamaremos o Método da Fórmula) está disponível para empresas que usam uma fórmula baseada no valor contábil, um múltiplo razoável de ganhos ou uma combinação razoável dos dois para definir os preços de exercício da opção. O Método da Fórmula não estará disponível a menos que (a) o estoque adquirido esteja sujeito a uma restrição permanente de transferência que exija que o titular venda ou transfira o estoque de volta para a empresa e (b) a fórmula é usada de forma consistente pela empresa para Essa (ou qualquer similar) classe de ações para todas as transferências (tanto compensatórias como não compensatórias) para a empresa ou qualquer pessoa que possua mais de 10% do total do poder de voto combinado de todas as classes de ações da empresa, além de uma Venda de comprimento de armas de substancialmente todo o estoque em circulação da empresa. Práticas de Avaliação de Escolhas para Empresas No ambiente de avaliação da Seção 409A, as empresas podem decidir tomar um dos três cursos de ação: Siga as Práticas pré-409A. Uma empresa poderia escolher seguir as práticas de avaliação pré-409A. Se, no entanto, os preços de exercício da opção forem posteriormente contestados pelo IRS, a empresa terá que satisfazer o fardo de provar que seu método de avaliação de estoque era razoável e foi razoavelmente aplicado, conforme exigido pela Regra Geral. A referência para essa prova será as regras, os fatores e os procedimentos da orientação da Seção 409A e, se as práticas de preços das opções existentes da empresa não se referirem e seguirem essas regras, fatores e procedimentos, quase certamente irá falhar nesse fardo e adversidade As consequências fiscais da Seção 409A resultarão. Exercício de Avaliação Interna Seguindo a Regra Geral da Seção 409A. Uma empresa poderia optar por realizar uma avaliação de estoque interna seguindo a Regra Geral. Se os preços de exercício da opção resultante forem mais tarde desafiados pelo IRS, a empresa novamente terá que satisfazer o fardo de provar que seu método de avaliação de ações foi razoável e foi razoavelmente aplicado. Agora, no entanto, porque a empresa pode mostrar que sua avaliação seguiu a orientação da Seção 409A, é razoável pensar que suas chances de satisfazer este fardo são significativamente melhores, embora não haja garantia de que isso vença. Siga um dos métodos Safe Harbor. Uma empresa que deseja minimizar seu risco pode usar um dos três Portos Seguros que se presumirão resultar em uma avaliação razoável. Para desafiar o valor determinado sob um porto seguro, o IRS deve mostrar que o método de avaliação ou a sua aplicação foi grosseiramente irracional. Soluções práticas e melhores práticas Quando escrevemos o primeiro rascunho deste artigo em 2008, sugerimos que os padrões de avaliação entre as empresas privadas caíam em um continuum sem demarcações nítidas desde a fase inicial, até o início da pré-expectativa De evento de liquidez, para pós-expectativa de evento de liquidez. Desde então, ficou claro em nossa prática que a demarcação é entre aqueles que têm capital suficiente para obter uma Avaliação Independente e aqueles que não. Start-Up Stage Companies. Na fase inicial de uma empresa que funda o tempo em que começa a ter ativos e operações significativas, muitos dos conhecidos fatores de avaliação estabelecidos na orientação do IRS podem ser difíceis ou impossíveis de aplicar. Uma empresa geralmente envia ações para acionistas fundadores, não opções. Até que uma empresa comece a conceder opções para vários funcionários, a seção 409A será menos preocupante. 10 Mesmo depois que as bolsas de opções significativas começam, estamos vendo as empresas equilibrarem os custos potencialmente significativos de dólar e outros de conseguir uma proteção definitiva contra o incumprimento da Seção 409A contra as circunstâncias financeiras, muitas vezes rigorosas, das empresas em fase de start-up. Nos primeiros dias da Seção 409A, o custo das avaliações por empresas de avaliação profissional variou de cerca de 10.000 a 50.000 ou mais, dependendo da idade, receita, complexidade, número de locais, propriedade intelectual e outros fatores que controlam a extensão da investigação Necessário para determinar o valor de uma empresa. Agora, uma série de empresas de avaliação estabelecidas e novas estão competindo especificamente para o negócio de avaliação da Seção 409A com base no preço, muitos deles oferecendo taxas iniciais tão baixas quanto 5.000 e algumas até tão baixas quanto 3.000. Algumas empresas de avaliação ainda oferecem um pacote onde as avaliações trimestrais subseqüentes são cotadas com desconto quando realizadas como atualização de uma avaliação anual. Mesmo que o custo do Método de Avaliação Independente seja agora muito baixo, muitas empresas em fase de start-up estão relutantes em realizar o Método de Avaliação Independente devido à necessidade de preservar o capital para as operações. O uso do método Formula também não é atraente por causa das condições restritivas em seu uso e, para start-ups de estágio inicial, o método Formula pode não estar disponível porque não tem valor contábil nem ganhos. O uso do Método de Inicialização também geralmente não está disponível devido à falta de pessoal interno com o experto de experimento ldquosignificante para realizar a avaliação. A recomendação geral não é diferente para as empresas em fase de arranque do que para as empresas em qualquer fase de desenvolvimento: opte pela máxima certeza de que podem razoavelmente pagar e, se necessário, estarão dispostos a correr algum risco se tiverem restrições de caixa. Uma vez que os serviços de avaliação com preço razoável adaptados especificamente às necessidades criadas pela Seção 409A agora estão sendo oferecidos no mercado, mesmo algumas empresas em fase inicial podem considerar que o custo de uma avaliação independente é justificado pelos benefícios oferecidos. Se o arranque não puder pagar o Método de Avaliação Independente eo Método da Fórmula é demasiado restritivo ou inadequado, as opções restantes incluem o Método de Inicialização e o Método Geral. Em ambos os casos, as empresas que pretendem confiar nesses métodos precisarão se concentrar em seus procedimentos e processos de avaliação para garantir a conformidade. Desenvolver as melhores práticas incluem o seguinte: a empresa deve identificar uma pessoa (por exemplo, um diretor ou um membro da administração) que tenha conhecimento, experiência, educação ou treinamento significativo na realização de avaliações similares, se essa pessoa existir dentro da empresa para tomar Vantagem do método de inicialização. Se essa pessoa não estiver disponível, a empresa deve identificar uma pessoa que tenha as habilidades mais relevantes para realizar a avaliação e considerar se é possível aumentar essas qualificações de pessoa com qualificações ou treinamento adicional. O conselho de administração da empresa, com o contributo da pessoa identificada para realizar a avaliação (o ldquoInternal Appraiserrdquo), deve determinar os fatores relevantes para sua avaliação, dado o negócio e estágio de desenvolvimento da empresa, incluindo, pelo menos, os fatores de avaliação especificados no Regra geral. O avaliador interno da empresa deve preparar, ou direcionar e controlar a elaboração de um relatório escrito que determina a avaliação das ações ordinárias da empresa. O relatório deve indicar as qualificações do avaliador, deve discutir todos os fatores de avaliação (mesmo que simplesmente observar um fator é irrelevante e por que), e deve chegar a uma conclusão definitiva (uma série de valores é inútil) quanto à justa Valor de mercado e fornecer uma discussão sobre como os fatores de avaliação foram ponderados e por que. O procedimento de avaliação da empresa descrito acima deve ser realizado em cooperação e consulta com sua empresa de contabilidade, a fim de garantir que a empresa não determine uma avaliação que os contadores se recusarão a apoiar em suas demonstrações financeiras. O conselho de administração da compania deve revisar e adotar expressamente o relatório escrito final e a avaliação estabelecida nele, e deve se referir expressamente à avaliação estabelecida pelo relatório em relação às concessões de opções de compra de ações. Se as opções adicionais forem concedidas posteriormente, o conselho deve determinar expressamente que os fatores de avaliação e os fatos invocados na elaboração do relatório escrito não foram modificados de forma significativa. Se houve alterações materiais, ou se mais de 12 meses se passaram desde a data do relatório, o relatório deve ser atualizado e adotado de novo. Empresas privadas de nível intermediário. Uma vez que uma empresa está além do estágio de inicialização, mas ainda não antecipa razoavelmente um evento de liquidez, seu conselho de diretores terá que aplicar seu julgamento em consulta com os advogados e contadores jurídicos da empresa para determinar se deve obter uma avaliação independente. Não há um teste de linha brilhante para quando uma empresa deve fazê-lo, mas em muitos casos, a empresa alcançará esse estágio quando for necessário o primeiro investimento significativo de investidores externos. Uma rodada de anjos poderia ser suficientemente significativa para desencadear essa preocupação. Os conselhos que ganham diretores externos verdadeiramente independentes como resultado da transação de investimento terão maior probabilidade de concluir que uma avaliação independente é aconselhável. Na verdade, os investidores em capital de risco normalmente exigem que as empresas que investem para obter uma avaliação externa. A recomendação geral para as empresas neste estágio intermediário de crescimento é novamente a mesma: opte pela máxima certeza de que eles podem razoavelmente pagar e, se necessário, estarão dispostos a correr algum risco se tiverem restrições de caixa. As empresas que começaram a gerar receitas significativas ou que completaram um financiamento significativo serão mais capazes de suportar o custo do Método de Avaliação Independente e estarão mais preocupados com a possível responsabilidade para a empresa e para os opçãoes se sua avaliação for posteriormente determinada a Tem sido muito baixo. Uma vez que os serviços de avaliação a preços razoáveis, adaptados especificamente às necessidades criadas pela Seção 409A, estão sendo oferecidos no mercado, as empresas intermediárias provavelmente determinarão que o custo é justificado pelos benefícios oferecidos. As empresas que prevêem um evento de liquidez em seu futuro são mais propensas a usar, se não uma grande empresa de contabilidade, uma das maiores e relativamente sofisticadas empresas regionais para garantir que seus assuntos contábeis e financeiros estejam em ordem para um IPO ou aquisição. Muitas dessas empresas exigem que seus clientes obtenham avaliações independentes de suas ações para fins de concessão de opções e wersquove ouviu relatórios de empresas de contabilidade que se recusam a assumir novas contas de auditoria, a menos que a empresa concorda em fazê-lo, especialmente à luz da opção de despesa Regras do FAS 123R. Uma prática comum que se desenvolveu na implementação do Método de Avaliação Independente é fazer uma avaliação inicial realizada (ou avaliações anuais), e então ter essa avaliação atualizada trimestralmente (ou talvez semi-anualmente, dependendo das circunstâncias da empresa) e planejar Subsídios de opção para ocorrer logo após uma atualização. A única ressalva é que se, como é o caso de muitas empresas de tecnologia, uma empresa tenha experimentado um evento de mudança de valor desde a avaliação mais recente, a empresa deve ter certeza de aconselhar seu avaliador de tais eventos para ter certeza de que a A avaliação incorpora todas as informações relevantes. Se uma empresa nesta fase, após uma consideração cuidadosa, determina que o Método de Avaliação Independente não é viável, a próxima melhor opção é aplicar o Método de Inicialização se todos os requisitos para confiar neste método forem cumpridos ou, se o Start - Up Method não está disponível, aplique a Regra Geral. Em ambos os casos, a empresa deve consultar seus escritórios de contabilidade e advocacia para determinar uma metodologia razoável de avaliação para a empresa com base em seus fatos e circunstâncias e, no mínimo, realizar a avaliação conforme descrito acima para as Empresas de Estágio de Inicialização. Empresas privadas de fase posterior. As empresas que se anteciparem ou razoavelmente devem antecipar o acesso ao público dentro de 180 dias ou serem adquiridas dentro de 90 dias, ou que tenham uma linha de negócios que tenha continuado por pelo menos 10 anos, não podem confiar no Método de Inicialização e, enquanto essas empresas Pode confiar na Regra Geral, muitos devem, e devem, confiar predominantemente no Método de Avaliação Independente. As empresas que contemplam um IPO serão obrigadas - inicialmente pelos seus auditores e, posteriormente, pelas regras da SEC - para estabelecer o valor de suas ações para fins de contabilidade financeira usando o Método de Avaliação Independente. As empresas que planejam ser adquiridas serão informadas de que os potenciais compradores estarão preocupados com o cumprimento da Seção 409A e exigirão evidências de preços de opção defendíveis, tipicamente o Método de Avaliação Independente, como parte de sua diligência. Outras Observações Finalmente, para os subsídios da NQO, as empresas que não podem tirar proveito de um porto seguro e que determinam a dependência da regra geral deixam mais riscos do que a empresa e os participantes estão dispostos a assumir também pode considerar limitar a exposição da seção 409A fazendo as opções Em conformidade com (em vez de isentos) da Seção 409A. Um NQO pode ser ldquo409A-compliantrdquo se o seu exercício for limitado a eventos permitidos de acordo com a orientação da Seção 409A (por exemplo, após (ou após a primeira ocorrência) de uma mudança de controle, separação do serviço, morte, incapacidade e ou certo tempo Ou cronograma, conforme definido na orientação da seção 409A). No entanto, enquanto muitos opcionais cujas opções não são restritas dessa maneira, de fato, não exercem suas opções até que tais eventos ocorram, aplicando essas restrições pode, de maneiras sutis, alterar o negócio econômico ou a percepção dos participantes dele, e assim pode ter um efeito Em incentivar prestadores de serviços. Considerar a aplicação de tais restrições tanto da perspectiva fiscal como comercial é imperativo. Sinta-se à vontade para entrar em contato com qualquer membro de nossos grupos de práticas fiscais ou corporativas para obter assistência e conselhos ao considerar as escolhas de sua empresa de práticas de avaliação de acordo com a Seção 409A. Enquanto não somos competentes para realizar avaliações de negócios, nós aconselhamos muitos clientes nesses assuntos. Notas de rodapé. 1. A lei tributária que regula os planos de remuneração diferidos não qualificados, incluindo opções de compra de ações não qualificadas, que foi promulgada em 22 de outubro de 2004 e entrou em vigor em 1º de janeiro de 2005. 2. Essas questões são abordadas com mais detalhes em outros Alertas Fiscais da MBBP. 3. A menos que exista uma isenção, a Seção 409A cobre todos os provedores de ldquoservice, e não apenas ldquoemployeesrdquo. Para os propósitos deste artigo, usamos o termo ldquoemployeerdquo para indicar um dicionario de ldquoservice como esse termo é definido na Seção 409A. 4. Este tratamento aplicou desde que a opção não tenha um valuerdquo de mercado justo ldquoressamente determinável conforme definido na Seção 83 do Código e regulamentos relacionados ao Tesouro. 5. Para estar isento da Seção 409A, uma opção de compra de ações não qualificada também não deve conter um direito adicional, além do direito de receber dinheiro ou ações na data do exercício, o que permitiria que a remuneração fosse adiada para além da data do exercício e a A opção deve ser emitida em relação ao stockdquo do destinatário do ldquoservice conforme definido nos regulamentos finais. 6. Veja a seção 422 (c) (1). 7. Somente ISO. Até a Seção 409A não havia exigência de que os NQOs fossem cotados pelo valor justo de mercado. 8. A SEC não era uma preocupação, a menos que a empresa provavelmente apresentasse seu IPO em menos de um ano ou mais, dando origem a preocupações de contabilidade de ações baratas que poderiam exigir uma atualização das demonstrações financeiras da empresa. Isso não mudou como resultado da Seção 409A, embora tenha havido mudanças recentemente nas metodologias de avaliação que a SEC sanciona, o que parece apontar para uma convergência substancial em metodologias de avaliação para todos os fins. 9. O IRS emitiu orientações que adotaram padrões de avaliação diferentes, dependendo de opções concedidas antes de 1º de janeiro de 2005, em ou após 1º de janeiro de 2005, mas antes de 17 de abril de 2007 ou em 17 de abril de 2007. Opções concedidas antes de janeiro 1 de 2005 são tratados como concedidos a um preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado se a empresa tentasse de boa fé fixar o preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado das ações na data da concessão. Para as opções concedidas em 2005, 2006 e até 17 de abril de 2007 (data efetiva do regulamento final da Seção 409A), a orientação do IRS prevê expressamente que, quando uma empresa pode demonstrar que o preço de exercício se destina a ser não inferior ao mercado justo Valor da ação na data da concessão e que o valor da ação foi determinado usando métodos de avaliação razoáveis, então essa avaliação atenderá aos requisitos da Seção 409A. A empresa também pode contar com a Regra Geral ou os Portos Seguros. As opções concedidas com início em e após 17 de abril de 2007 devem obedecer à Regra Geral ou aos Portos Seguros. 10. Embora a Seção 409A não se aplique tecnicamente a concessões de estoque definitivas, deve-se ter cuidado ao estabelecer o valor das bolsas de ações emitidas próximas à concessão de opções. Por exemplo, uma concessão de estoque com um valor relatado para fins fiscais de 0.10share pode ser questionada quando uma concessão subsequente de NQOs a um preço de exercício de justo valor de mercado de 0.15 compartilhamento estabelecido usando um método de avaliação da Seção 409A é feita próximo ao tempo. Compartilhe esta página Como definir o preço de exercício das opções de estoque para evitar problemas da Seção 409A A mini-FAQ a seguir é baseada um pouco em um alerta do cliente WSGR (nota: o PDF está carregando lentamente). Os regulamentos 409A fornecem orientação sobre a avaliação de estoque sujeito a 8220 direitos de estoque8221 Sim. Os regulamentos fornecem orientação sobre métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado de: (a) ações facilmente negociáveis ​​(empresa pública) e (b) ações não facilmente negociáveis ​​(ações da empresa privada). Esses regulamentos representam uma mudança significativa no processo de determinação do valor justo de mercado das ações da empresa privada. Para cumprir com a Seção 409A e assim evitar o reconhecimento antecipado da renda de opção e, potencialmente, um imposto adicional de 20%, antes do exercício da opção, a maioria das empresas privadas precisará reestruturar significativamente seu processo de determinação do valor justo de mercado. Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da empresa pública O valor justo de mercado das ações da empresa pública pode basear-se em: a última venda antes ou a primeira venda após a concessão o preço de fechamento no dia de negociação anterior ou no dia de negociação Da concessão de qualquer outra base razoável, utilizando transações reais em tais ações conforme relatado por esse mercado e aplicado de forma consistente ou o preço médio de venda durante um período especificado que seja dentro de 30 dias antes ou 30 dias após a concessão, se a avaliação for consistentemente aplicada por similar Bolsas de ações. Quais são os métodos aceitáveis ​​para determinar o valor justo de mercado das ações da empresa privada. O valor justo de mercado do estoque da empresa privada deve ser determinado, com base nos próprios fatos e circunstâncias da empresa privada, pela aplicação de um método de avaliação razoável. Um método não será considerado razoável se não levar em consideração todo o material de informação disponível para a avaliação da empresa privada. Os fatores a serem considerados sob um método de avaliação razoável incluem, conforme aplicável: o valor dos ativos tangíveis e intangíveis, o valor presente dos fluxos de caixa futuros, o valor de mercado prontamente determinável de entidades similares envolvidas em negócios substancialmente similares e outros fatores relevantes, como Controlar prémios ou descontos por falta de comercialização. Quantas vezes as empresas privadas precisam realizar avaliações de mercado justo. O uso continuado de um valor de mercado justo anteriormente calculado não é razoável se: a avaliação inicial não reflete a informação disponível após a data inicial da avaliação que afeta materialmente o valor de uma empresa privada (Por exemplo, resolver litígio de material ou receber uma patente de material) ou o valor foi calculado a partir de uma data que é mais de 12 meses antes da data em que a avaliação está sendo usada. Como uma questão prática, a maioria das empresas privadas com risco de empresa obtêm um novo relatório de avaliação sempre que eles completam um financiamento de ações preferenciais. Existe uma presunção de razoabilidade, sim. Os regulamentos fornecem uma presunção de que a determinação do valor justo de mercado será considerada razoável em determinadas circunstâncias, incluindo: (a) se a avaliação for determinada por uma avaliação independente a partir de uma data não superior a 12 meses antes da data da transação ou (b ) Se a avaliação for de um estoque de capital bruto de uma empresa de arranque8221 e é feita razoavelmente, de boa fé, comprovada por um relatório escrito e leva em consideração os fatores de avaliação relevantes descritos acima. Essa presunção de razoabilidade é refutável somente em uma demonstração pelo IRS de que, ou o método de avaliação, ou a aplicação de tal método, foi 8220 muito pouco razoável.8221 O que é uma corporação de arranque 8220illiquid8221 As ações serão consideradas como sendo emitidas por um início de 8220illiquid - up corporation8221 se: a empresa não realizou (direta ou indiretamente através de um antecessor) uma empresa ou comércio por um período de 10 anos ou mais, a empresa não tem nenhuma classe de valores mobiliários que são negociados em um mercado de valores mobiliários estabelecido, o estoque não está sujeito Para colocar ou chamar direitos ou outras obrigações para comprar tais ações (exceto um direito de preferência ou outra restrição 8220 restrição8221, como o direito de comprar estoque não levado no seu custo original), a empresa não deverá sofrer uma alteração no controle ou Oferta pública no prazo de 12 meses a partir da data em que a avaliação é utilizada e a avaliação é realizada por uma pessoa ou pessoas 8220 com conhecimentos significativos e ex Experiência ou treinamento na realização de avaliações similares.8221 Isso pode resultar em despesas e encargos adicionais para empresas menores (por exemplo, ter que contratar uma empresa de avaliação). Além disso, isso pode ser problemático para as empresas que emitem opções de ações ou SARs dentro de um ano antes de uma mudança de controle ou uma oferta pública inicial. São as determinações típicas e históricas do valor justo de mercado feitas pelos conselhos de administração da empresa privada admissíveis nos termos da Seção 409A Geralmente, não. Os regulamentos alteraram significativamente o método pelo qual uma empresa privada determina o valor justo de mercado de suas ações. Por exemplo, a avaliação das ações da empresa privada apenas por referência a uma relação relacionada ao valor das ações preferenciais (a proporção de 10 a 1 anterior) geralmente não será razoável. Especificamente, para cumprir os regulamentos propostos, a avaliação do estoque de corporação de capital inicial 8220 deve ser: evidenciada por um relatório escrito que leva em consideração os fatores de avaliação relevantes discutidos acima e realizados por uma pessoa ou pessoas com conhecimentos e experiência significativa ou treinamento Na realização de tais avaliações. Conseqüentemente, a menos que um conselho de empresa privada inclua um diretor ou diretores que satisfaçam o requisito de conhecimento e experiência 8221, o empregado da empresa satisfaz este requisito, a determinação do valor de mercado justo provavelmente será feita por uma avaliação independente. No entanto, se um dos diretores da empresa privada é um representante de um investidor de capital de risco ou se a empresa empregar indivíduos com experiência financeira que satisfaçam os requisitos relevantes de conhecimento e experiência8221, pode ser permitido que o relatório de avaliação por escrito seja preparado por Tais indivíduos. A maioria das empresas obteve avaliações independentes. Qualquer empresa que tenha concluído um financiamento de ações preferenciais com uma empresa de capital de risco institucional normalmente receberá um relatório de avaliação 409A de uma empresa de avaliação independente. A maioria das empresas financiadas com pré-VC que não estão emitiendo grandes outorgas de opções não incorrerão na despesa de um relatório de avaliação. Quanto é que um relatório de avaliação custa eu tive empresas de fase inicial, os relatórios de avaliação foram feitos tão barato quanto em 5K. No entanto, esses relatórios de avaliação podem ser rejeitados pelos auditores da empresa, resultando na necessidade de redirecionados por outra empresa. Relatórios de avaliação feitos por empresas mais respeitáveis ​​podem custar 10K a 25K, e ainda maiores para empresas de fase posterior. Qual é o típico valor justo de mercado das ações ordinárias em relação ao preço das ações preferenciais para uma empresa em fase inicial. O CEO de uma empresa de avaliação de boutique me disse recentemente que o valor justo de mercado do estoque comum de uma empresa de tecnologia típica de fase inicial é Pelo menos cerca de 25 a 30 da última rodada preço de ações preferenciais. A antiga regra de ouro que o preço de exercício da opção poderia ser 10 do preço das ações preferenciais não é válido. Se uma empresa de inicialização é pré-receita e financiamento pré-VC, mas tem um financiamento de semente de taxa conversível de 800K, pode oferecer opções a um preço de exercício igual ao valor nominal de ações ordinárias de 0,01 para o pessoal se juntar antes do financiamento do VC. Eu entendo que, após a rodada do VC, terá que igualar 25-30 do preço preferido da Série A VC, com base no que é acima, mas e durante a chamada de Geo 8211 Tough. As opções precisam ser concedidas na FMV. Se uma empresa é capaz de aumentar 800K de financiamento, provavelmente significa que o FMV do comum é maior do que o nominal. BTW, 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto. Geo 8211 Tough call. As opções precisam ser concedidas na FMV. Se uma empresa é capaz de aumentar 800K de financiamento, provavelmente significa que o FMV do comum é maior do que o nominal. BTW, 0.01 é um número sem sentido sem mais contexto. E se a empresa iniciante não passou por uma rodada de financiamento, é pré-receita, atualmente não possui nenhum ativo, mas está fazendo pesquisadores e desenvolve uma prova de conceito para uma idéia que o proprietário da empresa tem para Um novo produto. Se o start-up quiser oferecer as opções dos engenheiros de tal forma que, se os engenheiros tiverem sucesso no desenvolvimento da prova de conceito (permitindo que a empresa patente a idéia), os engenheiros podem aproveitar o potencial positivo de seus esforços, A empresa pode definir o preço de exercício em ou perto de zero (uma vez que a empresa atualmente não possui nada, não possui fluxo de caixa e não teve financiamento), ou deve assumir fluxos de caixa futuros com base em um possível produto e, em seguida, adicionar Uma camada extra de desconto para refletir a probabilidade (em oposição à certeza) de desenvolver o produto com sucesso e receber fluxos de caixa dele mais tarde. Obrigado Yokum, o que é o último pensamento sobre como avaliar opções de ações comuns para um início A empresa de palco que vi em 2009, uma empresa de avaliação disse 25-30 do preço das ações preferenciais. É esse o pensamento atual