Repretabilidade de contabilidade de opções de compra de ações

Este artigo é reimpresso com permissão da edição de 29 de setembro de 1998 do New York Law Journal. 1998 NLP IP Company. Repricing Stock Options WITH THE RECENT downturn nos mercados de ações, muitas empresas públicas estão enfrentando a incômoda circunstância de ter quotunderwaterquot opções de estoque nas mãos de seus executivos. Esta coluna aborda um desafio recente pelo Financial Accounting Standards Board (FASB) para a reapreciação das opções de compra de ações, um passo tradicional por parte das empresas públicas após uma queda ocorreu no preço de mercado do estoque de empregadores. Também discute algumas outras questões enfrentadas pelas corporações empregadoras, considerando a reapreciação das opções de compra de ações. Proposta de Contabilidade para Repricing Uma decisão provisória alcançada pelo FASB em uma reunião em 12 de agosto, se adotada, significará que as empresas que reeditam suas opções serão necessárias para tratar tais opções reajustadas como opções de plano quotvariáveis. Isso significa que eles serão obrigados a Cobrar como despesa em relação a seus ganhos qualquer aumento no preço de mercado do estoque da empresa acima do preço de exercício novo e menor de tais opções. Não se espera que qualquer decisão final entre em vigor até que a decisão tentativa seja incorporada em uma QuotInterpretação com outras decisões tentativas a serem emitidas em relação a opções de estoque e os comentários foram recebidos em um rascunho dessa Interpretação. Se, em última análise, for adotado, é improvável que essa interpretação entre em vigor antes do ano 2000. A contabilização da maioria das opções de compra de ações do empregado é regida pelo parecer do Conselho de Princípios Contábeis nº 25 (parecer 25 da APB), emitido em 1972. Em 1997, o FASB emitiu a Declaração de Contabilidade Financeira Normas n. ° 123 (FASB 123), que também aborda a contabilização das opções de compra de ações do empregador. O FASB 123, no entanto, geralmente deixa o parecer APB 25 em vigor para fins de determinar se há uma cobrança contra ganhos para concessões de opções de ações do empregador, a menos que um empregador opte por aplicar as regras do FASB 123. A maioria dos empregadores não optou por cobrar ganhos De acordo com o FASB 123. 1 O parecer 25 da APB prevê que a despesa de compensação deve ser acumulada com respeito a concessões compensatórias de ações da empresa e opções de compra de ações em um valor igual ao preço de mercado cotado das ações na data de quotmeassurement, menos o valor, se houver, O empregado é obrigado a pagar por esse estoque. Para essa finalidade, a data de mensuração é a primeira data em que são conhecidos (1) o número de ações que um empregado individual tem direito de receber e (2) a opção ou preço de compra, se houver. Assim, para uma opção de compra de ações típica concedida com um preço de exercício igual ao preço de mercado na data da concessão, não há nenhum encargo contra ganhos. No entanto, no caso de uma opção de opção quotvariablequot, em que o preço ou o número de ações é determinado em uma data posterior à data de concessão, o parecer 25 da APB exige que o empregador acumule uma despesa de compensação com base no preço de mercado cotado do estoque Nas datas intermediárias até a data em que o preço e o número de ações se corrigem. Assim, os aumentos no preço de mercado acima do preço de exercício após a data de concessão resultarão em despesas de compensação com relação a opções de ações variáveis. No EITF Issue No. 87-33, a Task Force de Edições Emergentes do FASB (EITF) abordou as consequências de uma revisão ou equivalente, o cancelamento de uma opção e a emissão de uma nova opção a um preço mais baixo para substituí-la. A EITF concluiu que uma revisão de preços deveria resultar em uma nova data de mensuração que poderia resultar em aumento na despesa de compensação se o novo preço de exercício fosse inferior ao preço de mercado na data de reapresentação. EITF 87-33, no entanto, especificamente desde que uma revisão (ou um cancelamento e reedição) de uma opção não faria que a opção fosse considerada variável. A prática contábil atual foi exigir contabilidade de planos variáveis ​​somente após pelo menos três reimpressões 2. Em 12 de agosto, conforme mencionado acima, o FASB tomou uma decisão tentativa de alterar a regra conforme adotado no EITF 87-33. De acordo com a contagem provisória do plano variável de decisão, aplicaria-se com relação a qualquer opção que seja mensurada abaixo do seu preço de concessão (ou que seja cancelado, seguido quotadamente depois da concessão de uma nova opção ao preço mais baixo para o mesmo indivíduo, a decisão tentativa sugere seis - intervalo de tempo como um exemplo de quotshortly depois disso). A acusação contra ganhos que resultaria de tal decisão, se finalizada na sua forma atual, poderia desencorajar a prática de reapreciação de opções. Supondo que a regra seja adotada, alguns empregadores podem evitar a cobrança contra ganhos concedendo opções adicionais ao invés de opções de substituição. Se isso requer uma adição substancial ao número de opções pendentes, alguns problemas podem enfrentar o empregador. Os subsídios adicionais podem consumir a totalidade ou uma parcela substancial das ações que permanecem disponíveis para concessão sob o programa de opções existente e podem exigir a aprovação dos acionistas de ações adicionais de acordo com o plano aplicável. O potencial de diluição melhorada de ações em circulação pode ser significativo. Com o menor preço da opção, o impacto no lucro por ação de qualquer manifestação no estoque será sentido imediatamente. Assim, qualquer concessão especial e adicional de opções de ações para os detentores de opções existentes para acomodá-los para uma queda no preço de mercado das ações do empregador é susceptível de trazer críticas dos defensores dos acionistas. Essas críticas provavelmente irão igual (e podem exceder) o vigor de críticas de tais defensores de uma revisão de preços. Tais críticas, é claro, não se aplicariam a uma concessão adicional de opções que simplesmente executam prêmios de opções periódicas de acordo com as práticas passadas do empregador. Os seguintes são exemplos que ilustram, no caso de uma revisão de preços, a regra contábil atual e a regra proposta pela decisão provisória de 12 de agosto do FASB. EXEMPLO 1 (De acordo com a regra contábil atual) A ABC Corp. concede uma opção a um executivo a um preço de 40 por ação, o que reflete o preço de mercado das ações da ABC na data de outorga. O preço de mercado das ações da ABC cai para 25 por ação em 1º de março de 2000. ABC opta por reajustar a opção nessa data a um preço de exercício de 25, o preço de mercado nessa data. De acordo com as interpretações contábeis atuais, não haveria nenhum custo para os ganhos do ABC, nem no momento da reapreciação ou em qualquer data subsequente em que o preço de mercado das ações da ABC excedesse o preço de exercício novo e menor. Assim, porque a contabilidade do plano variável não seria necessária, os aumentos futuros no preço de mercado das ações da ABC acima do preço de exercício da opção reajustada não resultariam em nenhum encargo para os ganhos. EXEMPLO 2 (Sob proposta do FASB) Os fatos são os mesmos que no Exemplo 1, exceto que a decisão tentativa proposta pelo FASB em 12 de agosto se aplica. Conforme observado no Exemplo 1, sob interpretações atuais, nenhuma cobrança de ganhos seria necessária, independentemente de qualquer movimento futuro no preço das ações do ABC. No entanto, sob a decisão tentativa do FASB de 12 de agosto, se o preço de mercado das ações da ABC aumentar para 35 em 31 de dezembro de 2000, a ABC seria obrigada a acumular uma despesa de compensação de 10 por cada ação na opção. Se o preço de mercado das ações da ABC aumentasse para 45 em 31 de dezembro de 2001, uma despesa de remuneração adicional de 10 por ação seria acumulada. Os aumentos subsequentes no preço de mercado resultariam em uma despesa de compensação adicional até que, em última instância, a opção seja exercida. (As diminuições do futuro após tais acréscimos de aumentos no preço do mercado resultariam em créditos para a renda). A decisão provisória da FASB é uma parte de um quotRepair e Projeto de Manutenção em curso em relação à Opinião 25 do APB. O resultado esperado de tal projeto é uma Interpretação FASB Do parecer 25 da APB que abordará certas questões (incluindo o reaprementemento) levantadas pelo parecer 25 da APB sem alterar os preceitos fundamentais em que esse parecer se baseia. O FASB espera terminar um projeto de citação desta Interpretação até 31 de março de 1999, após o qual solicitará comentários públicos. Espera-se que a oposição à proposta de reimportação seja significativa e, como mencionado acima, é improvável que a proposta do FASB entre em vigor antes do ano 2000. Outras questões de reapreciação A combinação da atual volatilidade dos mercados de ações e da tentativa de 12 de agosto A decisão do FASB criará pressão sobre muitas empresas cujas opções de ações estão atualmente sob a água para considerar o reprecificação antes que a nova regra proposta tenha efeito (se o fizer). Antes de reapreciação das opções de compra de ações, uma empresa deve considerar o seguinte: 1. Grupos de Advocacia de Acionistas. Qualquer reimpressão da empresa deve esperar críticas de grupos que representam acionistas institucionais e outros investidores. Por exemplo, em 20 de agosto, o New York Times informou que os Serviços de Acionistas Institucionais, que assessora aproximadamente 500 grandes acionistas institucionais sobre como votar em questões de remuneração corporativa, planeja incluir o custo de reimpressões de opções em uma fórmula que ele usa para decidir Se uma empresa é favorável aos acionistas. 2. Princípios de Governança Corporativa. Desde que os diretores desinteressados ​​determinem a reimportação de opções de ações, é improvável que sua ação seja desafiada com sucesso sob a lei corporativa de estados como Nova York ou Delaware. Presumivelmente, tal ação será apoiada por pareceres externos que confirmem boas razões comerciais para fazê-lo. Essas razões podem incluir a revitalização do programa de incentivo de longo prazo e o risco de perda de executivos importantes para outras empresas, a menos que haja uma revisão de preços. Um caso como Zupnick v. Goizueta, 698 A2d 384 (Del. Ch. 1997), reflete o amplo poder de discrição deixado pelos tribunais para os conselhos de administração na determinação da existência de uma compensação. Supondo que um grupo de diretores desinteressados, depois de obter pareceres independentes, conclua de boa fé que o reimpressão é apropriado para o empregador, essa decisão deve ser protegida pela regra do julgamento comercial do escrutínio judicial quanto ao valor da compensação comparável ao Valor dos serviços. Obviamente, deve-se ter cuidado de que tal ação seja consistente com um plano aprovado pelo acionista e com quaisquer regras legais ou regulamentares que possam ser aplicadas em uma situação particular. 3. Regras de declaração de proxy SEC. Desde 1992, a SEC teve regras de declaração de procuração, desde que qualquer ajuste no preço de exercício de uma opção de compra de ações ou o preço base de um direito de apreciação de ações detido pelo diretor executivo ou outro oficial executivo quotnamed durante o ano fiscal em questão irá desencadear uma Relatório de reapreciação do comitê de compensação e uma tabela exibindo todos os reimpressões de opções e direitos de valorização de ações detidos por qualquer diretor executivo nos últimos 10 anos fiscais. 3 4. Seção 162 (m) do Internal Revenue Code de 1986, conforme alterado. O Código 162 (m) impõe uma limitação anual de 1 milhão sobre a dedutibilidade da remuneração vencida por certos diretores de empresas públicas. Os rendimentos que constituem uma compensação baseada no desempenho quotqualified de acordo com o Regulamento do Tesouro 1.162-27 (e) não estão incluídos dentro dessa limitação de 1 milhão. Um requisito para que as opções de compra de ações sejam incluídas na remuneração baseada em desempenho qualificada é que o preço de exercício de opções não seja inferior ao valor justo de mercado da ação subjacente na data da concessão. Tesouro. Reg. 1.162-27 (e) (2) (vi) (A). O reajuste de um preço de exercício de opções abaixo do preço de mercado das ações na data de outorga original não deve causar qualquer receita gerada a partir da opção de não constituir uma remuneração qualificada baseada em desempenho, desde que o novo preço de exercício seja pelo menos igual ao mercado Preço na data do reaprementemento. Veja o Tesouro. Reg. 1.162-27 (e) (2) (vi) (B) (reimportação tratada como cancelamento da opção antiga e concessão de nova opção). Deve-se notar, no entanto, que a opção cancelada, bem como a nova opção (e, para o efeito, uma revisão de preços é tratada como um cancelamento e uma re-concessão) serão contados em relação ao número máximo de ações para as quais as opções podem ser consideradas Ser concedido ao empregado quanto a quem cancelar a concessão (ou repreensão) está sendo feito por um período especificado pelo plano. (Para se qualificar para a isenção do limite de 1 milhão abaixo de 162 (m), um plano de opção de compra de ações deve fornecer um número máximo de ações que podem ser concedidas a qualquer empregado durante um período especificado.) 5. Requisitos de agrupamento. É necessário ter cuidado em qualquer alteração em um programa de opção de compra de ações que esteja fora das práticas existentes em uma empresa para garantir que essa alteração não constitua um evento que possa comprometer os objetivos contábeis comuns que o empregador pode ter em conexão com qualquer possível fusão futura ou outra Combinação de negócios. 6. Indústrias regulamentadas. Indústrias como bancos comerciais, seguros e serviços públicos que estão sujeitos a regulação federal ou estadual podem ter que lidar com regras específicas relativas a opções de estoque e modificações a eles. Há várias maneiras pelas quais o reajuste das opções de compra de ações pode ser feito para torná-lo mais aceitável para os acionistas. Um empregador pode oferecer aos titulares das opções a opção de manter suas opções subaquáticas ou aceitar opções de preço mais baixo que possam ter uma ou mais das seguintes características: (a) um número reduzido de ações, como 50 por cento das cobradas pela opção antiga (B) um preço reduzido, mas um que ainda é superior a um mercado atual (c) um cronograma de vencimento que sujeita as opções adquiridas aos períodos de vencimento estendidos e as opções não adotadas para os períodos mais longos antes da aquisição. As condições de reapreciação são descritas como uma oferta porque a maioria dos detentores de opções estão protegidos contra qualquer alteração na opção adversa para eles sem a sua aprovação. Obviamente, um detentor de opção com um preço de exercício de opção significativamente acima do preço de mercado atual será inclinado a aceitar uma oferta como descrita acima, para que o preço de exercício seja reduzido ao preço de mercado atual. Deve-se notar que fazer com que o número de ações exercíveis (ou a capacidade de exercício final de uma opção) esteja sujeito a obstáculos de desempenho resultará em contabilidade de opções variáveis ​​e, portanto, uma cobrança contra ganhos. Por outro lado, a exercicabilidade acelerada de uma opção que de outra forma se torna exercível após um período fixo não resulta em contabilidade de opção variável. Finalmente, um empregador pode sujeitar o próprio reajuste à aprovação dos acionistas. À luz do status atual da questão de reimportação entre os grupos de advogados de acionistas, é improvável que muitos empregadores que considerem a repretacionamentação buscarão a aprovação dos acionistas sem um requisito no plano, de acordo com o qual as opções de ações foram concedidas ou outro requisito obrigando o empregador a faça isso. 1 O FASB 123 exige que um empregador que opte por prosseguir no parecer 25 da APB deve mostrar em notas de rodapé às demonstrações financeiras qual seria o impacto nos ganhos se uma taxa fosse tomada para concessões de opções de ações. 2 Os minutos da reunião de 12 de agosto do FASB contêm a seguinte declaração que sugere que a prática contábil observada no texto nem sempre é seguida: quotMr. Leisenring, um membro do FASB, observou que, embora a prática atual alega exigir contabilidade de planos variáveis ​​com três reimpressões, ele observou casos em que a reapreciação ocorreu dez vezes sem reconhecimento da despesa compensatória. Ele disse que seria mais claro exigir contabilidade de plano variável em cima de uma revisão. Inserção adicionada. No Ata Revisado da Reunião FASB de 12 de agosto de 1998. 3 17 CFR 229.402 (i). Para a definição de oficial citador, veja 17 CFR 240.3b-7. Para a definição de oficial executivo quotnamed, veja 17 CFR 229.402 (a) (3). (De um modo geral, quotnamed executivos executivos refere-se aos cinco executivos geralmente nomeados, com compensação identificada, nas tabelas de compensação que aparecem na declaração de procuração.) As empresas de redução de opções de ações para cima reduzem frequentemente o preço de exercício das opções de ações em circulação dos empregados para o estoque atual Preço para restaurar o efeito de incentivo das opções e reter empregados talentosos. No entanto, em alguns casos, as empresas elevam o preço de exercício para fornecer benefícios fiscais para os titulares de opções sob certas circunstâncias. Se uma opção de compra de ações se qualificar como uma opção de compra de incentivos (ISO) nos IRC 422 e 409A, o empregado que recebe a opção não reconhece nenhum lucro tributável no momento em que o empregador concede a opção ou quando o empregado exerce a opção. Se os requisitos de participação aplicáveis ​​forem cumpridos, qualquer ganho após a venda do estoque recebido do exercício da opção é classificado como ganho de capital de longo prazo. De acordo com a seção 409A, para que uma opção seja um ISO, seu preço de exercício deve pelo menos igualar o preço da ação na data da concessão da opção. Para empresas privadas, deve pelo menos igualar o valor justo de mercado, determinado pela aplicação razoável de um método de avaliação razoável dentro dos fatos e circunstâncias na data de avaliação (Reg. 1.409A-1 (b) (5) ( Iv) (B) (1)). As opções de compra de ações concedidas a um preço de exercício inferior ao preço da ação na data de outorga da opção são muitas vezes chamadas opções de ações com desconto ou opções afetadas pela seção 409. No entanto, para essas opções, o empregado deve pagar imposto de renda ordinário e um imposto de 20 penalidades quando a opção corresponda à diferença entre o preço da ação na data de aquisição e o preço de exercício. De acordo com as regras do Aviso 2008-113, as opções de estoque de desconto pendentes que de outra forma atendem aos requisitos da seção 422 podem ser convertidas em ISOs aumentando o preço de exercício das opções para o preço da ação na data de concessão da opção, satisfazendo assim o requisito da seção 409A em relação às opções (ver, por exemplo, o prospecto de 2017, Formulário S-1 da SEC, da Acelrx Pharmaceuticals Inc., Notas explicativas das demonstrações financeiras nº 14, página F-35, no tinyurl3hv9wun). No entanto, de acordo com o Aviso 2008-113, as opções reajustadas serão tratadas como satisfazendo os requisitos da seção 409A somente se (1) o preço de exercício for definido erroneamente abaixo do valor justo de mercado da ação na data da concessão e (2) O reimportação ocorre antes que o empregado exerça o direito de ações e, o mais tardar, no último dia do ano fiscal do empregado em que o empregador concedeu as opções de compra de ações ou se o empregado não era um insider de acordo com a seção 16 do Securities Exchange Act de 1934 em qualquer Tempo durante o ano, as opções foram concedidas, o mais tardar no último dia do ano fiscal do trabalhador imediatamente após o ano fiscal do empregado em que o empregador concedeu a opção de compra de ações. Além disso, os funcionários afetados devem ser autorizados a eleger se aceitar a oferta de reapreciação. Se eles não aceitam a oferta, as opções continuam sendo opções de desconto. Embora a aceitação da oferta de reimportação ofereça aos empregados os benefícios fiscais concedidos aos ISOs, ele não necessariamente maximiza seus benefícios futuros das opções por causa do aumento no preço de exercício. Os empregados provavelmente aceitarão a oferta se eles esperam que sua recompensa futura com reajuste de opções para cima seja maior do que sem ela. A recompensa futura com o reimportação seria igual (preço do estoque do preço da ação projetado na data da concessão da opção) x número de ações, porque o novo preço de exercício, após a reapreciação, é o preço da ação na data da outorga da opção. No entanto, se os funcionários não aceitarem a oferta e as opções de compra de ações seriam consideradas como opções de compra de desconto, sua recompensa futura seria (preço de exercício do preço da ação projetado) x (1 (taxa de imposto marginal 20)) x número de ações. O exemplo a seguir descreve os cenários possíveis para uma decisão dos funcionários de aceitar um reajuste para cima. Entre todos os fatores listados, apenas o preço das ações na data de aquisição da opção não é conhecido. Assim, a decisão depende da projeção dos funcionários do preço das ações futuras. Data de outorga da opção: 1 de janeiro de 2017 Número de ações: 10.000 Preço de exercício: 5 Preço das ações em 1 de janeiro de 2017: 10 Data de aquisição da opção: 31 de dezembro de 2017 Taxa de imposto marginal: 33 Data de reapreciação da opção: 1 de julho de 2017 Preço da ação projetada na data de aquisição da opção: Desconhecido O pagamento futuro com o reajuste é (preço projetado 10) x 10.000. Sem reajuste para cima é (preço de estoque projetado 5) x (1 (33 20)) x 10.000. Cenário 1. Se o preço do estoque projetado for menor ou igual ao preço de exercício de 5, os retornos tanto com e sem a reapreciação são zero. Cenário 2. Se o preço da ação projetada for maior do que o preço de exercício de 5 e menor ou igual ao preço de 10 na data de concessão da opção, os funcionários rejeitariam a oferta, porque a recompensa futura sem a reapreciação é positiva, mas a A recompensa com ele é zero. Cenário 3. Se o preço das ações projetadas for maior que o preço da ação na data da concessão da opção, ambos os resultados são positivos. Geralmente, se o preço das ações projetadas estiver acima do valor crítico que se segue, a recompensa com o reajuste seria maior do que sem ele. O valor crítico é: em resumo, os funcionários se beneficiarão de reapreciação de opções para cima, aceitando a oferta de reimportação quando o preço das ações futuras projetadas for alto o suficiente para que o benefício fiscal do reajuste de opções para cima supera as perdas de recompensa futuras devido ao preço de exercício aumentado. Por Jin Dong Park. Ph. D. (Jparktowson. edu) professor assistente de contabilidade, Faculdade de Negócios e Economia, Universidade Towson, Towson, Md. Para comentar este artigo ou sugerir uma idéia para outro artigo, entre em contato com Paul Bonner, editor sênior, na pbonneraicpa. org ou 919 -402-4434. Este artigo é reimpresso com permissão da edição de 31 de maio de 2001 do New York Law Journal. 2001 NLP IP Company. Opções de ações de reimpressão: desenvolvimentos atuais DECLINA Nos preços das ações de muitas empresas de capital aberto no ano passado, resultaram em muitos executivos que possuem opções de ações quotunderwaterquot. Uma opção subaquática é aquela em que o preço de exercício excede o preço de mercado atual do estoque. Muitas empresas públicas enfrentam sérios problemas resultantes de opções subaquáticas. Suponhamos, por exemplo, que o preço de mercado das ações da Companhia A cai de 50 a 20 e que muitos detentores de opções na Companhia A possuem opções com um preço de exercício de 50. A empresa A agora contrata 10 novos executivos e oferece-lhes bolsas de opções com uma Preço de exercício de 20. Isso, obviamente, cria um problema importante com os executivos de longo prazo que são 30 subaquáticos em suas opções, enquanto 10 novos executivos têm opções com um preço de exercício de 20. A solução mais óbvia e o tema do debate generalizado é reeditar o 50 opções para baixo para 20. Na sua forma mais simples, o reajuste de uma opção de compra de ações envolve um ou outro dos seguintes itens: (a) redução no preço de exercício da opção de compra subaquática (com o novo preço de opção reduzida geralmente estabelecido em Preço de mercado atual), ou (b) cancelamento da opção subaquática e concessão de uma nova opção (novamente, com preço de exercício no mercado atual). Durante várias décadas, o reaprementemento das opções de compra de ações ocorreu durante as recessões periódicas no mercado de ações. Essas reimpressões foram acompanhadas por críticas de diferentes grupos, incluindo acionistas, defensores de acionistas e a mídia. As reimpressões também foram objeto de litígios, impostos e regulamentos da SEC visando reduzi-los e, mais recentemente, novas regras contábeis que impõem tratamento contábil adverso sobre opções que foram reeditadas. A discussão a seguir se concentrará em uma recente decisão contábil que impôs tratamento contábil adverso sobre reimpressões e forneceu uma exceção para reimpressões em que decorreram mais de seis meses entre o cancelamento de uma opção subaquática pendente e a concessão de uma nova opção de preço mais baixo. Interpretação N ° 44 da FASB Na Primavera de 2000, o Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu a Interpretação nº 44 (março de 2000) intitulada "Contas de certas operações envolvendo compensação de ações" - Interpretação do parecer n. º 25 do APB. Interpretação nº 1 . 44, parágrafos 38 a 54 (com exemplos que ilustram a aplicação da interpretação que está sendo dada nos parágrafos 179 a 197), adianta que se qualquer opção for retaliada, com exceções limitadas, perderá seu status como indenização de estoque Livre de uma taxa de lucro sob o parecer nº 25 da APB. A opção reajustada torna-se sujeita a um tratamento contábil variável. O tratamento contábil variável significa que uma opção de compra de ações resulta em uma cobrança contra lucros com base no aumento, se houver, do preço de mercado das ações cobertas pela opção durante o período contábil, ou períodos, reportados. A seguir, um exemplo de tratamento contábil variável. Assuma uma opção concedida pela Empresa A com um preço de exercício de 50, seguido de uma queda no preço de mercado da ação da Companhia A para 20. A opção é reeditada para 20. Nos próximos três anos, o preço de mercado do estoque da Companhia A a partir de O final do ano é o seguinte: Ano Um: 35 Ano Dois: 50 Ano Três: 60 Assuma que a opção é investida ao longo deste período e é exercida no final do ano três. Durante cada um dos três anos, a cobrança contra a Companhia como o lucro seria a seguinte: Primeiro ano: 15 Ano Dois: 15 Ano Três: 10 Assim, em vez de uma opção livre de qualquer encargo contra ganhos, a opção retaliada gera um total de 40 dos encargos contra o lucro em três períodos contábeis. As reimpressões poderiam ter sido encerradas pela Interpretação nº 44, mas pelo fato de que a interpretação constitui uma importante exceção. O parágrafo 45 da interpretação n. ° 44 passa a ter a seguinte redação: 45. Um cancelamento de opção (liquidação) será combinado com outra opção e resultará em redução indireta ao preço de exercício do prêmio combinado se outra opção com preço de exercício inferior Que a opção cancelada (liquidada) é concedida ao indivíduo dentro dos seguintes períodos: a. O período anterior à data do cancelamento (liquidação) que é menor de (1) seis meses ou (2) o período a partir da data de concessão da opção cancelada ou liquidada b. O período que termina seis meses após a data do cancelamento (liquidação). O parágrafo 133 confirma a exceção. A exceção permite o cancelamento da opção original e a concessão de uma nova opção sem perda de status sem cobrança, desde que transcorrem pelo menos seis meses entre a data de cancelamento da opção original e a concessão da nova opção de menor preço ( A regra quotsix-month-and-one day). Um problema com o cancelamento da opção original sem o compromisso simultâneo com uma nova opção de substituição da opção anterior é que o executivo que concordou com o cancelamento da opção original não tem garantia de que uma nova opção com preços mais baixos seja concedida mais tarde. O arranjo descrito no próximo parágrafo aborda esse problema. Uma alternativa: cancelando simultaneamente uma opção antiga e comprometer a concessão futura de uma nova opção. A interpretação nº 44, no parágrafo 133 (por implicação) e o parágrafo 197 (por ilustração), prevê que o empregador pode cancelar a opção antiga e simultaneamente com o cancelamento concordam em conceder uma nova opção seis meses depois, sem perda do sem cobrança - status de lucros adicionais desde que não haja nenhum compromisso quanto ao preço de exercício da nova opção. Em outras palavras, esse acordo, para evitar o tratamento contábil variável para a nova opção, não pode proteger o beneficiário contra aumentos no preço de mercado do estoque que ocorrem após a data em que a opção antiga foi cancelada. Uma segunda alternativa Outra alternativa seria que o empregador conceda ao executivo uma opção adicional ao menor preço de mercado atual sem cancelar a opção pendente no preço mais alto. No entanto, assumindo que existem vários titulares de opções envolvidas, isso poderia aumentar substancialmente o número de ações em circulação no programa de opções e, em última instância, causar uma diluição não razoável em valores de ações. Além disso, o número de ações exigido neste programa pode exceder o número de ações autorizadas no plano de opção de compra de ações. Uma Terceira Alternativa A corporação concedente pode, como terceira alternativa, conceder uma nova opção ao preço de mercado atual e fornecer que a nova opção expire imediatamente após o preço de mercado se recuperar ao nível do preço de exercício da opção original, que permanece excepcional. Para ilustrar, assumir um conjunto de circunstâncias semelhantes às observadas acima: A Empresa A concedeu uma opção originalmente com um preço de exercício 50 seguido de uma queda no preço de mercado para 20. A Empresa A concede uma nova opção em 20. Ele fornece a nova opção Expirará imediatamente após o preço do mercado retornar ao nível 50 original. Essa alternativa significaria as duas opções. Sob a nova opção 20, os titulares das opções receberam o crescimento do valor dos 20 de volta para o preço de exercício 50 da opção original. A nova opção expira. Continuando a manter a opção original, o detentor da opção pode desfrutar de qualquer crescimento futuro acima do preço de exercício 50 original. Tanto das empresas como dos pontos de vista dos titulares das opções, este seria um design eficiente e sem riscos. A equipe do FASB, no entanto, no FASB Staff Announcement Topic No. D-91, afirmou que a nova opção 20 deve continuar por um período de pelo menos seis meses além da data em que o nível de preço de exercício da opção 50 original é atingido. Caso contrário, na visão da equipe, o acordo é efetivamente uma transação única, uma revisão da opção original e a contabilidade de preços variáveis ​​se aplica. De acordo com a versão aprovada pela FASB, a empresa arrisca algo que não arriscou no exemplo em que a nova opção expira imediatamente após o preço de mercado se recuperar para 50. O risco é que o titular da opção possa exercer a nova opção de preço mais baixo Em um ponto posterior no período de seis meses e um, acumulando ganhos adicionais além do spread 30 na nova opção se o preço do mercado continuar a aumentar. Então, após o exercício posterior da opção original, o executivo pode atribuir uma segunda vez o ganho acima do preço de exercício 50 da opção original. Uma desvantagem adicional desta alternativa é que, como a Segunda Alternativa, as opções adicionais serão pendentes até o vencimento de uma das opções (presumivelmente, na maioria dos casos, a nova opção de preço mais baixo que expira seis meses e um dia após o original O nível de preço da opção 50 é atingido). Não só as ações da Companhia A são diluídas, mas, como também observado em conexão com a Segunda Alternativa acima, se um grande número de opções estiverem envolvidas, o número de ações necessárias para esse programa pode exceder o número de ações autorizadas nos termos do Plano de opção de estoque. Uma quarta alternativa. Contudo, outra alternativa seria que a corporação concedente pretendesse superar a opção subaquática. Por exemplo, a empresa A pode oferecer aos seus executivos 50 opções (o preço atual do estoque é de 20) para comprá-los de volta ao seu valor Black-Scholes. Poderia cancelar as opções em troca de dinheiro ou, talvez, de estoque restrito. O parágrafo 135 da Interpretação n. ° 44 prevê que, se o estoque restrito baseado no tempo for a contraprestação pelo cancelamento da opção, o estoque restrito estará sujeito a contabilidade fixa, não variável. Assim, a Companhia como cobrança contra ganhos será um valor igual ao dinheiro ou ao valor de mercado do estoque restrito pago pelo cancelamento. Uma quinta alternativa Na edição de março de 2001 de sua publicação Monitor. Em torres, a empresa de consultoria Towers Perrin discute o uso de um direito de apreciação de ações quotboundedquot (SAR). Um quotboundedotro SAR possui um preço base igual ao valor justo de mercado da ação na data da concessão e um valor máximo de quotcash-out igual ao preço de exercício da opção original. Para ilustrar, a Empresa A, a partir do exemplo acima, pode conceder uma SAR com um preço base de 20 (preço de mercado atual do estoque) e um valor máximo de quotcash-out de 50, o preço de exercício da opção original. (Economicamente, esta seria uma solução muito semelhante ao quotmeshingquot das opções descritas acima na Terceira Alternativa.) A SAR limitada deve estar sujeita a contabilidade variável, assim como as SARs geralmente. Mas o tratamento contábil variável se aplicará à opção de estoque original que o optante continua a manter. A equipe do FASB pode ver o uso de uma SAR limitada em conjunto com uma opção subaquática como uma única transação de reimportação, resultando em contabilidade variável para a opção original também. (Isso seria semelhante ao tratamento de quotmeshingquot opções de ações discutidas na Terceira Alternativa acima.) Uma Sexta Alternativa Alguns praticantes sugeriram a possibilidade de venda de uma opção de estoque subaquática a um terceiro (por exemplo, um banco de investimento) como Uma forma de liberar o empregador e o empregado do problema da opção subaquática. Sujeito às opiniões da equipe do FASB, a transação pode permitir que o empregador conceda uma nova opção de menor preço sem o tratamento contábil variável para a nova opção. Obviamente, há problemas legais envolvidos, incluindo lei de valores mobiliários e questões fiscais. Além disso, haveria as complicações de alterar um plano de opção de compra de estoque para permitir as transferências, bem como questões de quotgood série. Os conselhos de administração e os acionistas concordam que é apropriado para um plano de opção de compra de ações para permitir que os executivos vendam suas opções subaquáticas a terceiros. Qualquer empregador que considere a reapreciação, incluindo uma ou mais das seis alternativas acima mencionadas, deve revisar cuidadosamente as implicações contábeis com É independente de contadores independentes. Repricing envolve inúmeras questões legais e fiscais. Embora a discussão detalhada sobre estas questões esteja além do escopo desta coluna, nota-se o seguinte. (A) Divulgação. Desde 1992, a SEC exigiu que qualquer reajuste de uma opção ou SAR realizada por um executivo qualitativo quotnamed (geralmente, o CEO e os quatro executivos mais altamente compensados, exceto o CEO) resultam em requisitos especiais de divulgação da declaração de procuração, incluindo informações sobre determinados Retomadas nos últimos dez anos fiscais. Ver Regulamento S-K, Item 402 (i), 17 C. F.R. Seção 229.402 (i). As propostas da SEC relativas à divulgação da declaração de procuração expandida e um relatório de uma Força-Tarefa Especial da Bolsa de Valores de Nova York sugeriram que a declaração de procuração expandida sobre reimpressões deveria ser considerada. Nenhuma mudança específica nas divulgações atualmente exigidas de reimpressões em declarações de proxy é esperada no futuro próximo. (B) Ofertas Tender. A SEC considera que as reimpressões das opções de ações são transações que se enquadram nas regras da oferta pública. Um pedido de isenção da SEC recente forneceu exceções a determinadas regras da oferta pública para reimpressões que atendem às condições especificadas. Ordem Exemptiva, Securities Exchange Act de 1934 (21 de março de 20001), em sec. govdivisionscorpfinrepricingorder. htm. No entanto, mesmo que estejam cobertos pelo pedido de isenção, um reimportação permanece sujeito ao Anexo TO, exigindo a divulgação de certas informações e, entre outros requisitos, o requisito de que a oferta permaneça aberta por 20 dias úteis. De acordo com a prática existente, parece que a SEC não trata como sujeita às regras de venda da proposta que são acordos negociados individualmente ou que envolvem um número limitado de executivos-chave. Ele indiretamente confirmou isso em um quotupdatequot emitido em simultâneo com o pedido de isenção em 21 de março de 2001. Não há nenhuma sugestão sobre o número limitado de quotas e os cuidados devem ser tomados antes de concluir que um acordo específico não está dentro das regras da oferta pública. A Seção 162 (m) do Imposto de Renda Federal (m) do Código da Receita Federal de 1986 (o código) limita a um milhão de dólares por ano a dedução do imposto de renda para certas formas de compensação pagas por empresas públicas aos empregados quotcovered (geralmente o CEO e os quatro Diretores executivos altamente compensados, exceto o CEO). Excluídos dessa limitação estão os subsídios de opções em planos de opções de ações que atendem a determinados requisitos. Estes incluem a aprovação dos acionistas e os planos que prevêem um número máximo de ações em relação a quais opções. Pode ser concedido durante um período especificado a qualquer empregado. Reg. Seção 1.162-27 (e) (2) (vi) (A). No caso de uma revisão de preços, mesmo que a opção original seja cancelada, o regulamento de acordo com a seção 162 (m) trata a opção cancelada como ainda pendente e, portanto, deve ser contado para o número máximo de ações em opções que podem ser concedidas a um Empregado durante o período aplicável. Isso pode restringir substancialmente o número de ações que podem ser cobertas por uma revisão de preços sem causar um problema na seção 162 (m). Outra questão tributária envolve opções de estoque de incentivo (ISOs) sob a seção 422 de código. Sob a seção 424 (h) (1) do código, se um ISO, com direito a tratamento fiscal especial sob a seção 422 do código, for reeditado, o reimportação é tratado como a concessão De uma nova opção. No ano em que a nova opção se torne exercível, o valor em dólar da ação sujeita à nova concessão de opção seria cobrado contra a limitação anual de 100.000 em ISOs. (Esse valor em dólares seria o valor determinado a partir da data da concessão). Conceitos de redação e de governança corporativa. Os planos de opções de ações existentes devem ser examinados cuidadosamente para determinar se eles permitem a reapreciação. Eles podem permitir nenhum reage ou apenas algumas formas de repreensão. Por exemplo, um plano pode permitir o cancelamento de uma opção de compra de ações e a concessão de outra opção de compra de ações para o mesmo titular da opção, mas não pode permitir uma redução do preço de exercício de uma opção pendente. Se uma emenda ao plano de opção de compra de ações for necessária, exigirá aprovação do acionista Se a aprovação do acionista for necessária, a corporação pode encontrar-se no meio de um debate muito animado. 1 O autor deseja expressar seu agradecimento a Paula Todd de Towers Perrin por sua assistência em conexão com a preparação desta coluna. Duas colunas relacionadas pelo autor são QuotRepricing Stock Options, que apareceu no The New York Law Journal em 29 de setembro de 1998 e quotNew Stock Option Accounting Interpretation, que apareceu no The New York Law Journal em 31 de maio de 2000.